億光(2393)法說會表示營運將於 23Q2 回溫

LED 封裝廠億光(2393)於 2022.12.26 舉行法說會，公司預估到 23Q1 之前營收將維持疲軟，不過 23Q2 起可望回溫，2023 全年營收相較 2022 年可望持平或小幅成長。在各項業務端中，看好車載背光及中高階光耦需求，其中車用 Mini LED 背光將有倍數成長，營收比重將成長至 5%；不可見光產品可望雙位數成長；消費性電子及手機則小幅成長；照明將持續衰退。

預估億光 2023 年 EPS  達 3.15 元

展望億光 2023 年營運：1)在不可見光產品方面，其中光耦合元件產品佔 5 成，將持續受惠工業自動化、綠能需求帶動，然而其他 5 成多以消費性電子為主，疲弱需求將抵銷部分成長動能，營收預估約成長 5%～9%；2)在背光產品方面，目前仍以 NB、Monitor、TV 為主，然而相關出貨量將下滑約 2%～5%，不過受惠高階車款採用 Mini LED背光於中控台及儀表板，車用營收可望呈倍數增長，帶動整體營收持平；3)在消費性電子及手機方面，預估 23H2 恢復拉貨動能，全年營收持平看待；4)在照明方面，受到高通膨維持，營收將下滑 1 成。在獲利方面，由於供需結構轉差，毛利率相較 2022 年下滑。

預估億光 2022 / 2023 年 EPS 為 3.55 元(YoY-18.8%) / 3.15 元(YoY-11.3%)，以預估 2023 年 EPS 評價，2022.12.27 收盤價 37.80 元，本益比為 12 倍，考量短期營運動能疲弱，且 2023 年並無明顯復甦跡象，目前本益比合理。

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