昇達科(3491)公告 1 月營收年減 2 成，主因受淡季影響

微波、毫米波元件廠昇達科(3491)公告 2023 年 1 月營收達 1.2 億元(MoM-17.8%，YoY-21.3%)，衰退主因同時受工作天數較少及傳統淡季影響，表現符合預期。

預估昇達科 2023 年 EPS 為 5.50 元，本益比並未明顯低估

展望昇達科 2023 年營運：1)低軌道衛星仍將扮演主要成長動能，出貨產品包含閘道器天線陣列系統、使用者終端收發的 OMT 模組、天線饋源、衛星酬載等，其中應用於衛星酬載的微波/毫米波天線端元件還新增另一間客戶採用，預估整體產品線營收成長 6 成；2)子公司芮特-KY(6514)，受惠各式連網需求，帶動射頻天線出貨動能，預估營收成長 1 成；3)子公司正通的電信工程業務，受惠台灣電信商持續佈建 5G 並逐漸增加毫米波頻段，且先前 2 家客戶併購導致拉貨暫緩的影響將淡化，在基期偏低之下營收可望成長 5 成。

預估昇達科 2023 年 EPS為 5.50 元(YoY+26.1%)，以 2023 年預估 EPS 評價計算，2023.02.08 收盤價 142.50 元，本益比為 26 倍，雖然低軌道衛星產品營收貢獻明確，有助優化產品組合，然目前本益比並未明顯低估。

CMoney研究員發文

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