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2023年即將來到第一季尾聲，上市櫃公司陸續公布年報及股利政策，通常這時候大家只會思考要買哪些高股息的股票而已。但聰明投資人可完全不同，他們會仔細驗證投資策略能否找出績優股，公司營運及財報表現是否跟上原先的設定。以阿格力個人投資經驗為例，我過去十多年來的策略雖然一直不斷精進優化，但有三個重點原則在大方向幾乎沒變過：
1.抗通膨：當原物料成本、營運開銷上漲，公司是否能因應物價而提升產品售價，這能讓毛利率維持在一定的水準。
2.持續性：有源源不斷的業績對公司來說肯定是好事，這表示客戶持續貢獻獲利的機率也會大增，甚至有機會度過市場蕭條或空頭。
3.定價權：當企業品牌力強或護城河夠深，就擁有比同業更強的定價優勢，遇到產業逆風也不易在第一時間垮台。
抗通膨能力優異的食品股：聯華食(1231)
聯華食出產的可樂果越來越小包、價格越來越貴，這在過去數十年來已經不是秘密，而且每次物價上漲都能即時調漲。還記得在阿格力幼年時期的可樂果售價小包是15元，後來慢慢變成20元。近年因應物價又漲到25元，2022年受到原物料仍上漲而再度漲到30元，而且產品售價只要調漲後從來沒有再降價過。這就是聯華食抗通膨能力的展現，以前還特別跟大家強調「小包」漲多少錢，現在呢？也不用分什麼大小包了，直接跟你說「25元系列」比較快，下次如果又繼續漲價就是「30元系列」。順便補充聯華食旗下零食也不只有可樂果而已，卡迪那、滿天星、寶咖咖的包裝、容量與定價都一樣，要漲都是全部一起漲。
圖一、可樂果多年來都有很強的抗通膨能力，資料來源：聯華食官網。
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