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國際股市
【3/20】
今天台股開高走低，上櫃指數相對強勢維持盤上，盤面聚焦在電機(永冠-KY、樂事綠能、華城、亞力、中興電)、太陽能(茂迪、元晶、安集、聯合再生、碩禾、太極)、散熱(雙鴻、奇鋐、力致、鴻準)、下跌個股主要為(眾達-KY、惠特、潤泰新、潤泰全、譜瑞-KY)、金融股(國泰金、遠東銀、永豐金、彰銀)，成交量縮至1900億
上市成交比重
半導體31%、電腦7%、運輸5%、電機4%
上櫃成交比重
半導體32%、生技10%、光電8%、網通8%
條件篩選(買賣現沖、股價10元以上、漲幅>0)
溫熱水區估量比>100%為20檔
溫、熱水區個股主要為
半導體(十銓、世芯-KY、敦泰、愛普*、京元電子)
電腦及週邊設備(宏碁、英業達、緯創)
網通(全新、盛達、正文)
電子零組件(晶技、台燿、嘉澤、嘉基)
個股簡評
【冷水區 –6182合晶 (矽晶圓廠)】
營收方面
2月營收YOY-9.8%、MOM-1.2%
消息方面
矽晶圓業者稼動率下滑，加上客戶持續砍單，矽晶圓產業成買方市場，摩根士丹利證券指出，矽晶圓需求2023~2024年將維持低迷，因此下調環球晶、合晶評價。
裸晶圓需求在上半年面臨下滑的風險，稼動率維持低水準，同時，主要記憶體業者也續減少採購，使得矽晶圓業者日益喪失議價優勢。大摩統計，12吋裸晶圓稼動率將自2022年的98%下降至2023~2024年的94%~95%，產業供不應求的情況已不再。
合晶將難在半導體景氣下行周期中獨善其身，大摩指出合晶6吋稼動率僅有85%，整體環境不利合晶議價能力，因此下修2023~2024年EPS，目標價並由48元下調至44元，評等維持「中立」。
儘管矽晶圓業者面臨營運挑戰，然大摩未將環球晶和合晶評等下調至「劣於大盤」，大摩指出，因相關標的本益比仍微幅低於歷史區間，且矽晶圓業者在半導體景氣下行周期中，獲利表現仍較IC設計、晶圓代工業者來的佳。
籌碼方面
近兩週投信買超，融資增加
價量方面
近兩個月股價在季線之上整理，近一週股價帶量震盪上漲至區間上緣
【溫水區 –3324雙鴻 (散熱模組廠)】
營收方面
2月營收YOY+2.4%、MOM+7.1%
消息方面
散熱模組大廠雙鴻為因應全球政經局勢的不確定性，先前積極配合客戶布局生產據點，今(2023)年預期資本支出約11億元左右，比起2022年約6億元增加，當中也包含泰國廠新設備的擴充。
在產能方面，雙鴻目前生產基地主要位於中國，包含廣州、重慶、昆山、合肥等地，而自2021年開始投產的泰國廠，目前以生產伺服器為主，機台、人員等已到位開始生產，可直接從泰國出貨歐美市場，生產效率逐步提升，且已損平、開始獲利，未來擴產量仍以客戶需求為主。
從決定設立泰國廠以來，近年在美中政經情勢升溫下，據了解，客戶對於泰國生產意願度增加，因此產品、客戶都有增加，除了伺服器之外，包含VGA、NB等都有客戶希望往泰國進行分散，持續評估當中。
籌碼方面
近兩週法人沒有太多動作
價量方面
股價盤整近三個月，近日回測季線後，3/20帶量上漲至區間上緣
【熱水區–1589永冠-KY (鑄造大廠)】
營收方面
2月營收YOY+51.8%、MOM+32.4%
消息方面
鑄件廠永冠-KY(1589)受惠大陸風電鑄件訂單增溫，風電鑄件訂單能見度已達今年第四季。永冠董事長張賢銘16日法說會宣布，今年出貨及營收年增15％～20％，出貨目標上修至22萬～23萬噸；永冠台中港廠第二季量產，明年預計產5萬噸，2024年營收估比2022年成長50％。
此外，永冠與中國大陸最大風機設備商金風集團及央企合作，成立酒泉一重風電集團，共同參與開發大陸西北風場，其中大陸酒泉總發電量80GW，目前取得600MW特許經營權，最快明年出貨，未來配合大陸一帶一路政策，將輻射至中亞以及中東地區。
永冠去年上半年因大陸防疫封城、俄烏爆發戰爭而推升原物料成本上漲、美國持續升息而增加美元借款利息支出而出現虧損，第三、四季本業轉虧為盈。
籌碼方面
近三個月外資買超
價量方面
自1/4帶量上漲以來，線型維持多頭排列，近日量縮下跌後，快速上漲，3/20創波段新高
新聞重點觀察
瑞銀集團(UBS)同意收購瑞信（Credit Swisse）之後，將使得大約160億瑞郎（173億美元）的瑞信債券「變壁紙」，這些債就是被暱稱為「可可債」的CoCo Bond，亦稱為額外一級資本（AT1）債券。
CoCo債的全名是應急可轉債（Contingent Convertible Bonds，簡稱CoCo Bonds、CoCos），是種在歐債危機後才出現的債。它是銀行債務中的最低級別債券，代表在良好環境下，能產生高收益；反之，若銀行狀況壞透了，這類債券就會率先受到衝擊，淪為「海嘯第一排」。
一般債券依發行機構分類，可分為政府公債、金融債券、公司債，而這次全部減記淪為壁紙的AT1債券屬於金融債券中，級別較低的債券，與先前在節目上所提到的公債(國債)的評等有很大的差異，這類的債券通常殖利率給的相當高，有些達到8%以上的票面利率，相對地，潛在的風險可能就藏在細節裡
按照資本償付優先級排序的慣例，Coco債和AT1債的優先級別儘管排在各項債券後段，但依舊高於普通股、特別股、可轉債，不過這市場原先認定的遊戲規則，還是有可能被打破的
以瑞信AT1的公開說明書，會發現其中確實有這麼一段註明：「一旦發生減記，每張債券的全部本金將自動永久性地減記為零……，瑞士監管機構FINMA可能不需要遵循任何（償付）優先順序，這意味著，AT1可能在股權交易之前被取消。」換言之，瑞士政府的作為，並未違反當時的契約。
一般投資人大部分比較不會接觸到這類的金融商品，但在這金融市場可以透過各式各樣的案例與例外，增加我們對工具的解讀與熟悉度，隨時都要以最大可能造成的損失發生時的狀況來考量，即使該極大風險發生的機率只有1%，也都對此應做好風險控管
融券餘額接近30萬張可能促使股價上漲的燃料，進入股東會前的停止過戶日，3月24日有257檔股票融券須回補，其中有多檔台灣50成分股，包括台泥、台塑、南亞、裕隆、聯電、鴻海及聯發科等股，對大盤上攻提供軋空動能
先前在價格趨勢/延續性和大家分享到多頭的延續性之中，融券回補的潛在買盤也是上漲的燃料之一，不過有些成交量較大的個股，融券餘額所剩不多，其實對於當天的走勢並不會有太大的實際影響，但在心態上可能是短時間市場的共識方向，例如3/24將回補的鴻海、台塑，只剩100張不到
反觀像近期的威剛、聯電、裕隆、天鈺等個股較有潛在的回補買盤支撐股價，回顧3/9-3/16下跌的過程中，若有放空交易的投資人，在這幾天就比較能感受到做空的難度及限制，包含融券回補日及融券券源不足的問題，所以才會不斷地提醒新手投資人，以減碼代替做空，保留現金也不避積極放空，犧牲一點持有現金無效益的空窗期，換來之後參加派對的入場券
資料來源：XQ、Cmoney
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文章內容僅個人觀念分享，無任何買賣建議。投資人需自行承擔風險，本文不負任何盈虧之法律責任，亦不代表任何買賣建議
