觀望以巴衝突、晶片禁令，四大指數收跌

由於以巴衝突帶來的觀望，隨加薩醫院遭轟炸，導致至少500人遇難，伊朗呼籲應對以色列實施全面性的石油禁運，並敦促伊斯蘭國家驅逐以色列大使，令衝突有進一步擴大風險，延續既有觀望，美國總統拜登(Joe Biden)原定與約旦、埃及和巴勒斯坦領袖舉行的四方峰會也因此取消。，並且美國商務部此前宣布計劃收緊對中國銷售人工智慧(AI)晶片的限制，引發市場對於科技股的觀望，且Fed褐皮書顯示，美國經濟前景穩定，或可能出現成長放緩的情形，也令市場審慎看待本季度財報與前景展望，昨(18)日四大指數終場全數收跌，跌幅介於0.98%~1.76%。

 

單戶住宅新屋開工率大幅反彈，美元月線有守

昨(18)日美國9月新屋開工總數年化錄得135.8萬戶，低於市場預期的138萬戶，高於前值的126.9萬戶，
美國9月新屋開工年化月率錄得7%，低於市場預期的7.8%，高於前值的-12.5%，
美國9月營建許可總數錄得147.3萬戶，高於市場預期的145萬戶，低於前值的154.1萬戶，
美國9月營建許可月率錄得-4.4%，高於市場預期的-5.7%，低於前值的6.80%，

綜上來看，美國9月新屋開工總數年化雖低於預期，但高於前值，且因二手房源持續短缺，導致市場對於新屋需求增加，美國商務部也於本次公布數據時表示「占住宅建設大部分的單戶住宅開工量上月成長3.2%，經季節性調整後的年率為96.3萬套。」

只是本次調查同樣顯示，單戶住宅建商信心在10月惡化，為連續第三個月走低，全國住宅建築商協會(NAHB)的富國銀行住房市場指數則跌至近9個月低，住宅投資則連續第9季萎縮，為房市泡沫破裂、引發2008年全球金融危機和大衰退以來最長的收縮期，

但因現階段仍處高利率環境，本不利於房市動能，市場仍持續聚焦於本月份CPI與零售數據數據、就業市場未能如期降溫、以巴衝突導致油價於4Q23有居高不下風險等因素，強化4Q23通膨出現相對黏滯性的觀望，昨(18)日美元指數終場收漲0.35%，於月線有守。延續先前看法「因下半年度升息預期出現變動，月線為多方沿續氣勢重點，未能搶回月線則9/29前低(頸線)不宜失守，如失守月線，則宜留意回測季線風險。」

 

Jeremy Hunt：「預計今年通膨率將持續下降。」

昨(18)日英國9月CPI月率錄得0.5%，符合市場預期，高於前值的0.305，
英國9月CPI年率錄得6.7%，高於市場預期的6.6%，持平前值，
英國9月核心CPI月率錄得0.5%，符合市場預期，高於前值的0.1%，
英國9月核心CPI年率錄得6.1%，高於市場預期的6%，低於前值的6.20%，

英國9月未季調輸入PPI月率錄得0.4%，低於市場預期的0.9%，與前值的0.8%，
英國9月未季調輸入PPI年率錄得-2.6%，低於市場預期的-2.5%，與前值的-2%，
英國9月未季調輸出PPI月率錄得0.4%，高於市場預期的0.3%，與前值的0.20%，
英國9月未季調輸出PPI年率錄得-0.1%，高於市場預期的-0.2%，與前值的-0.5%，
英國9月未季調核心輸出PPI月率錄得0%，高於前值的-0.1%，
英國9月未季調核心輸出PPI年率錄得0.7%，低於前值的1.5%，

英國9月零售物價指數月率錄得0.5%，符合市場預期，低於前值的0.60%，
英國9月零售物價指數年率錄得8.9%，符合市場預期，低於前值的9.10%，
英國9月核心零售物價指數年率錄得7.6%，符合市場預期，低於前值的7.80%，

英國8月DCLG房價指數年率錄得0.2%，高於市場預期的-0.6%，與前值的0.60%，

綜上來看，英國9月CPI年率高於預期，持平前值，核心CPI年率則高於預期，低於前值，顯示短線通膨表現確實符合「出現黏滯性」的擔憂，而本次CPI降幅最大的為食品和非酒精飲料，價格自2021/09以來首次出現下降，能源則是本次推升通膨的主因之一。

雖然零售物價指數月率、年率皆符合預期，且低於前值，於未季調輸入PPI來看，月率、年率低於前值，也有利緩和通膨預期，市場持續等待經濟數據升溫跡象，以便英國央行(BOE)維持貨幣政策對抗通膨時，不至於引發衰退觀望，

官員動向上，英國財政大臣亨特(Jeremy Hunt)表示：「雖然通膨很少直線走緩，但若堅守升息計劃，預計今年通膨率將持續下降。」昨(18)日英鎊/美元終場收跌0.34%，未能搶上月線。

 

Yannis Stournaras：「以巴衝突可能導致歐元區停滯性通膨。」

昨(18)日歐元區9月CPI月率錄得0.3%，符合市場預期與前值，
歐元區9月CPI年率終值錄得4.3%，符合市場預期與前值，
歐元區9月核心CPI月率終值錄得0.2%，符合市場預期與前值，
歐元區9月核心CPI年率終值錄得5.5%，符合市場預期與前值，
歐元區8月建築業產出月率錄得-1.1%，低於前值的0.80%，
歐元區8月建築業產出年率錄得-0.1%，低於前值的1.00%，

綜上來看，歐元區9月份CPI數據皆符合預期，並持平前值，且由核心CPI分項中，可發現主要為能源價格明顯下滑帶來貢獻，但整體CPI、核心CPI持平前值，同樣仍有通膨降速趨緩的隱憂，

官員看法部分，歐洲央行管理委員會委員暨希臘央行總裁史托納拉斯(Yannis Stournaras)表示：「中東動盪局勢改變既有平衡，背離任何進一步收緊貨幣政策。並給歐洲經濟帶來新的挑戰，這些挑戰從能源市場干擾到難民湧入。由於歐元區依然是規模龐大的能源進口經濟體，以巴軍事衝突一旦成為問題，可能會對歐洲產生停滯性通膨的影響，不過，歐洲央行(ECB)應避免出現任何下意識的本能反應。」

對於降息動向，史托納拉斯(Yannis Stournaras)則表示「如果通膨在2024年中降至接近3%的水準，則可能適合開始考慮降息。」昨(18)日歐元/美元終場收跌0.38%，失守月線。

 

利空環伺，金價突破半年線

金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，中國通縮風險未去，房市利空影響仍存，而美國進入就學貸款還款階段，通膨距離2%仍有差距，且央行利率維持高檔，導致2023下半年度市場持續尋找消費復甦跡象，並審慎看待消費大節，汽車罷工延續，同樣為美國GDP表現帶來觀望，又有以巴衝突做為全球經濟面新的觀望因子，避險情緒有利金市底部，

而除了以巴衝突，隨加薩醫院遭空襲進一步升溫，中國房市部分，碧桂園旗下1筆2025年到期的美元債券，原應在9/17支付1,540萬美元的美元債券利息，但當時債券持有人並未如期收到款項，付息因而進入30天的寬限期。公司也透露恐無法履行義務，希望尋求整體解決方案。碧桂園債券持有者也證實，昨(18)日上午仍未收到債息款項，隨支付寬限期截止，表明碧桂園將首次正式違約。

美國汽車罷工部分，遭罷工三大車廠之一的斯泰蘭蒂斯(Stellantis)昨(18)日宣佈，由於罷工造成龐大成本，必須重新考量優先順序，將退出2024/01拉斯維加斯消費性電子展(CES)，旗下Jeep、Ram、Crysler等品牌都不會現身CES。但由於美國汽車工人工會(UAW)約有8千萬美元本錢，現階段支付參與罷工工人500美元/週的罷工津貼，如不計代價全數投入，可支撐現有規模罷工2個月，

雖然昨(18)美元指數收復月線，且2、3、5年期美債殖利率續創波段高，但昨(18)日黃金/美元仍在避險情緒轉強的背景下，終場收漲1.27%，以1,947.75美元/盎司作收，順利突破半年線反壓。

 

伊朗呼籲禁運石油給以色列，美油一度突破月線

油市上，供給面部分，沙烏地阿拉伯減產100萬桶/日，以及俄羅斯減產30 萬桶/日的舉措，皆順延至2023年底，為下半年油市底部帶來供需吃緊預期， OPEC+的小組會議上，沙烏地阿拉伯和俄羅斯也表明將繼續自願削減供應以支持市場，並未對原本的石油產量政策做出任何調整，

庫存數據部分，
API當週庫存數據錄得-438.3萬桶，低於市場預期的-126.7萬桶，與前值的1,294萬桶，
汽油庫存錄得-157.8萬桶，高於市場預期的-164.6萬桶，低於前值的364.5萬桶，
精煉油庫存錄得-61.2萬桶，高於市場預期的-174.7萬桶，與前值的-353.5萬桶，

EIA當週庫存數據錄得-449.1萬桶，低於市場預期的49.2萬桶，與前值的1,017.6萬桶，
汽油庫存錄得-237.1萬桶，低於市場預期的-109.7萬桶，與前值的-131.3萬桶，
精煉油庫存錄得-318.5萬桶，低於市場預期的-136萬桶，與前值的-183.7萬桶，

但如以色列轟炸加薩，導致加薩市阿里醫院遇襲，死亡人數為本次以巴衝突中最慘重，伊朗呼籲禁止向以色列出售石油，令美油、布油昨(18)日分別震盪收漲0.84%、0.83%，

中期格局重點仍落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」，技術面上，因布油率先搶回月線後進一步收復9/26前低(頸線)，如美油跟上腳步，可嘗試擴倉，並將防守點由季線上調至10/9前高，維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。

 

Musk：「Cybertruck要花12~18個月才能達量產階段。」

S&P500 11大板塊跌9漲2，能源、消費必需品2大板塊終場分別收漲0.91%、0.37%，表現較佳，原物料、工業2大板塊終場分別收跌2.59%、2.41%，表現較弱。成分股中DexCom、Nasdaq分別收漲4.51%、3.99%，表現最佳，Albemarle、United Airlines終場分別收跌9.79%、9.67%，表現最弱。尖牙股全數收跌，Meta跌幅2.17%，Amazon跌幅2.54%，Netflix跌幅2.68%，Apple跌幅0.74%，Alphabet跌幅1.26%。

值得留意的是，Tesla昨(18)日公布2023財年第三財季營運報告，營收233.5億美元，年增9%，高於FactSet預期的242億美元，毛利率17.9%，季減0.3個百分點，年減7.2個百分點，營益率7.6%，年減9.6個百分點，調整後EPS錄得0.66美元，低於FactSet預期的0.79美元。

Tesla於財報中提及，主要為大舉降價影響，導致毛利率、營益率、獲利表現皆不如預期，且營收增速為近3年最慢，而市場關注的Cybertruck將於11/30交車，且Tesla給與股東的信上透漏Cybertruck進入試產階段，德州工廠一年可生產12.5萬輛，

只是Elon Musk於法說上直言「Cybertruck需要大量努力才能達到量產，並以人們可負擔得起的價格發行，雖然是款很棒的產品，但實際從財務面來說，要花上12~18個月，才可能對現金流做出巨大貢獻。」打擊市場對於Cybertruck的期待，昨(18)日Tesla股價收跌4.78%，失守季線，於撰文時間16:53時，盤後續跌4.94%，多空於半年線進行攻防。

 

訂閱人數大增，Netflix盤後大漲13%

道瓊成分股跌多漲少，Procter & Gamble、McDonald's終場分別收漲2.58%、1.95%，表現較佳。Walgreens Boots Alliance、Caterpillar終場分別收跌7.00%、4.93%，表現最弱。費半成分股跌多漲少，Broadcom、Micron終場分別收漲0.30%、0.20%，表現較佳。Coherent、ASML終場分別收跌4.36%、4.17%，表現較弱。

值得留意的是，Netflix昨(18)日盤後公布2023財年第三財季營運報告，季不營收85.4億美元，年增7.8%，符合LSEG預期，EPS錄得3.73美元，高於LSEG預期的3.49美元，全球付費訂閱用戶淨增876萬人，高於LSEG預期的549萬人，全球付費訂閱用戶總人數錄得2.47億人，年增10.8%，自由現金流：18.88 億美元，遠高於去年同期的4.72億美元，

Netflix廣告版訂閱人數季增近7成，雖未提及等級會員訂閱人數占比，但在各大串流媒體月訂方案陸續調漲的背景下，Netflix仍能出現會員數增漲態勢，證明其競爭力，且Netflix自身調漲價格，也有助轉嫁生產成本，放大獲利表現，市場較為樂觀看待昨(18)日基本方案和高級方案漲價的策略，

於展望部分，Netflix預期第四財季營收區間落於86.9~87.7億美元，換算約年增11%，EPS預期落於2.15美元，新增訂閱人數約持平第三財季，雖然Netflix同樣示警美元續強，而Netflix有高達7成的會員來自海外地區，估計第四財季會出現約2億元的匯損，但至撰文時間17:08時，盤後漲幅擴大至13.70%。

 

等待權王風向，加權小漲11點

由資金面來看，昨(18)日美元指數收漲0.35%，續於月線攻防，於失守前仍相對不利新台幣多方，而市場關注的台積電ADR，昨(18)日終場收跌1.54%，技術面續測年線，相對不利今(19)日加權多方撐場。今(18)日日經向下跳空開低，進一步失守10日線後試圖回測10/10多方缺口，韓股今(18)日向下跳空開低失守10日線，加權受美國科技股續弱帶來的觀望影響，電、金、傳三方開低，且市場持續觀望AI禁令帶來的影響，權王撐場，金、傳出現觀望賣壓，稍晚開盤的恆生開低失守月線，上證向下跳空開低，失守8/25前低後跌幅擴大，進一步放大觀望情緒，

盤面部分，台積電(2330)開高震盪終場收漲1.11%，上探半年線，盤面AI雖仍有火種，但腳步不齊，今(19)日指標創意(3443)翻紅上探5日線後未能站穩，回吐戰果終場收跌0.31%，世芯-KY(3661)開低翻紅，終場收漲6.56%，回測季線，矽統(2363)開低走高終場大漲7.88%，搶回5日線上，健策(3653)開低翻紅收漲4.97%，搶回半年線上並上探季線，智邦(2345)、奇鋐(3017)分別反彈收漲2.48%、1.7%，緯創(3231)雖開低走高翻紅收漲0.77%，但失守半年線後未能搶回，且緯穎(6669)收漲1.38%，也於半年線進行攻防，但英業達(2356)開低收跌2.36%，未能搶回5日線上，CCL聯茂(6213)續跌2.66%，失守半年線，技嘉(2376)收跌1.22%失守季線，廣達(2382)收跌0.48%，回測8/4前低(頸線)，雖然低檔IC、成衣、航運、生技仍有資金轉進，但同有資金高檔獲利了結，如PCB的定穎投控(3715)一度重挫9.34%，勤誠(8210)一度跌停，急漲後的倫飛(2364)一度重挫9.06%，加權指數終場收漲11.82點，以16,452.73點作收，成交量2,529.36億，技術面失守半年線後未能搶回。3大類股指數僅電子終場收漲0.53%，33大類股指數跌多漲少，化工、半導體2大類股指數終場分別收漲1.30%、1.10%，表現較佳，電機機械、數位雲端2大類股指數分別收跌2.25%、2.18%，表現較弱。

OTC櫃買指數中，千金股利扛多方指標，信驊(5274)、力旺(3529)、譜瑞-KY(4966)終場分別收漲4.32%、2.83%、4.13%，中小AI指標反彈相對強勢，除CoWoS題材的萬潤(6187)午盤浮現多單點火，終場收漲4.69%，收復5日線，散熱廠雙鴻(3324)也於午盤浮現買單拉抬，終場漲幅擴大至3.35%，加上避險資金轉往生技，合一(4743)大漲8.86%，中天(4128)、保瑞(6472)分別大漲7.52%、4.14%，智擎(4162)、長盛(6712)也有多單轉進分別收漲3.89%、2.53%，OTC櫃買指數反彈收漲0.87%，未能搶回季線。

(首頁資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

【法人動向】

三大法人合計：-105.01億元

外資：-128.03億元

投信：+27.93億元

 

進入認列高峰，亞翔(6139)土洋轉買

權值股部分，工業機電系統整合工程業者亞翔(6139)受惠在手工程專案訂單暢旺，9月自結合併營收64.68億，月增56.25％、年增1.03倍，連2月改寫新高。3Q23合併營收146.07億，季增46.23%、年增達52.2%，同步改寫新高。9月累計合併營收328.18億、年增32.76%，續創同期新高，且逼近2022年全年357.38億。

由於亞翔(6139)與旗下榮工承攬高雄車站地下化及後續地上物商場及飯店統包工程、桃園機場三期航站土木工程及聯電新加坡新廠案，推升在手訂單續處高檔。據財報揭露，截至6月底已簽約尚未完工的工程合約餘額續增至2,177.66億元，

亞翔(6139)透過旗下蘇州亞翔集成新加坡分公司承接聯電新加坡新廠專案工程，認列高峰估落於9月至2Q24，在進入專案工程施工高峰期，且整體在手訂單規模逾70億人民幣(約新台幣310億元)的背景下，2H23營收可望優於1H23，並有機會連續第3年創高，今(19)日。股價開低於月線取得支撐後，翻紅收漲6.94%，收復5日線，多頭格局不變。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

Q3谷底Q4反彈，合勤控(3704)收復月、季線

個股部分，合勤控(3704)10/16公布3Q23營收69.73億，季減2.10%，年減19.48%，稅後淨利2.9億，季減4.6%，年減6成，EPS 0.73元。3Q23是提列庫存折損的高點，毛利率22.3%，季增1.1個百分點，年減0.7個百分點，第三季營收、獲利創今年谷底，在5G FWA、光纖產品，以及國防產品出貨拉動下，預期第四季開始反彈，全年營收、獲利仍有機會追平去年。

1~3Q23毛利率21.67%，年減0.33個百分點，稅後淨利10.56億，年減9%，EPS 2.67元，低於去年同期新高水準的2.72元，為同期次高。合勤控(3704)先前指出，3Q23營收、獲利將是谷底，計4Q23客戶調整結束後開始反彈，2023權年營收可望持平2022，獲利則可能持平或微幅下滑。今(19)日股價開低於5日線取得支撐後，反彈收漲5.19%，順利收復月、季線。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

快速小結

整體而言，美股主指部分，技術面上，費半昨(18)日收跌，失守月線，S&P500昨(18)日收跌，技術面多空於月線攻防，那指昨(18)日收跌失守月線，道瓊昨(18)日收跌，失守年線並下探月線，亞股部分，恆生失守月線，上證失守8/25前低續創波段低，韓股今(19)日向下跳空開低失守10日線，於收復年線前空方複合頂型態風險帶來的觀望尚存，現階段指標日經今(19)日向下跳空開低失守10日線後未能固守10/16前低，同樣為台股帶來觀望，且無法排除回補10/10多方缺口風險，台股部分則一再提醒，短線重點落於「AI族群進入籌碼戰，雖有火種，但延續性不佳等情況。」加權今(19)日AI雖有反彈，但腳步不齊，且融資水位仍高，部分破線股仍有融資多殺多疑慮，加權如本週未能搶回半年線上，宜留意回測8/17前低(頸線)風險。

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