智易(3596)受惠歐洲、印度銷售佳，1 月營收創同期新高

網通廠智易(3596)公告 1 月營收達 44.9 億元(MoM-2.6%，YoY+20.7%)，創下歷史同期新高，主因受惠歐洲、印度市場穩定出貨，表現符合預期。

預估智易 2024 年 EPS 達 12.59 元

展望智易 2024 年營運：1)在 Mobiltiy 產品線方面，受惠北美電信營運商推動 5G FWA 高速傳輸服務，帶動 5G CPE 設備出貨暢旺，且歐洲、亞洲客戶新專案也已正式啟動；2)在 Smart Home 產品線方面，受惠新款 Wi-Fi Extender搭配 PON ONU 出貨，且 Wi-Fi 6/6E 滲透率持續提升，下半年也將迎接 Wi-Fi 7 爬坡期；3)在 Broadband 產品線方面，受惠印度、東南亞等新興市場積極佈建光纖；4)越南二期廠房 23Q4 開始挹注營運，將於 2024 年繼續放量。

預估智易 2023 / 2024 年 EPS 分別為 10.97 元(YoY+19.2%) / 12.59 元(YoY+14.8%)。以預估 2024 年 EPS 評價計算，2024.02.05 收盤價 173 元，本益比為 14 倍，評價並無明顯低估。

CMoney研究員發文

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