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台股大盤在2024年4月19日創下歷史新高紀錄，但這並沒有很值得喝采，這一天下跌幅度達774.08點（3.81%）也刷新2020年697點的新高...通常下跌段夠深才會讓大家檢討是否該加減碼或配置不同屬性的股票，但其實這也不是遇到才知道，從beta值就能看出一點端倪。話說beta值這指標，其實過去只有阿格力持續提倡觀察，但這幾年越來越多人認同並參考，也漸漸成為顯學。如果你是剛看我專欄或新加入訂閱APP的朋友，這邊稍微提一下，beta值指的是近一年股價與大盤連動性高低。beta小於1表示個股與大盤連動性相對較低，若高於1或更高則代表連動度會更高，接著來看看幾個例子。

 

崑鼎(6803)：近一年beta值為0.21，持續發展ESG商機

崑鼎近期法說會提到ESG展望，2024年除了廢棄物處理、售電本業之外，也會跟母公司中鼎、日勝生共同爭取更多的海水淡化商機。觀察APP計算崑鼎最新beta為0.21，先不去談籌碼集中及成交量低的問題，技術面走勢已經說明一切。2024年4月19日大盤下跌3.81%，對照崑鼎則在同日下跌0.81%，正好少跌了3%。以近一年beta值0.21來計算，這代表大盤下跌1%時，正常的崑鼎就可能下跌0.21%。若將大盤下跌3.81%作為一個基數，那麼同日崑鼎理論值就可能僅有大盤跌幅的21%，而崑鼎下跌0.81%的跌幅竟然正好就是大盤下跌的21%（0.81%÷3.81%），當然是有點巧合，不過也代表具有參考性。

圖一、崑鼎4月19日下跌幅度與與大盤連動性幾乎等於beta值，資料來源：阿格力價值成長股APP。

 

櫻花(9911)：近一年beta值為0.23，節能減碳政策持續受惠

櫻花近期營運似乎再次出現「推背圖」，因為先前受惠政府節能補助政策而帶動營運向上發展，來到2024年又出現相同政策你覺得後勢該如何看待？這個從市場態度已經能嗅到蛛絲馬跡。不過營運面及產業面再好還是要關注beta值，否則基本面優異仍有可能因為市場震盪而波動，而櫻花近一年beta值為0.23也是相當低。再看到4月19日的狀況，櫻花下跌1.74%確實低於大盤下跌3.81%的力道。而前一日櫻花高低走高漲4.85%，這跟大盤漲0.87%的連動度也不高，也可看出低beta值股票的漲幅不代表就會因此而打折扣。

圖二、櫻花低beta值卻出現漲幅高於大盤的跡象，資料來源：阿格力價值成長股APP。

 

崇友(4506)：近一年beta值為0.25，因為地震而備受關注

以前談到崇友，大家只會覺得這是一家很無聊乏味的股票，但最近卻出現彼得林區曾經提過的「無聊股效應」。彼得林區喜歡買一些低成交量、基本面不錯的無聊股，等待市場發覺再開始追逐，而崇友因為2024年4月3日花蓮大地震而打響名號。崇友近一年beta值為0.25，這已經維持了非常多年，也是低beta股票的經典之一。而崇友在4月19日更是充分展現低beta值的一面，要知道四月因為地震讓崇友出現破百行情而創高，但遭遇台股史上最大殺盤的崇友卻是「平盤」出場。要知道當天大盤行情一度重挫到季線附近，但崇友他老兄盤中最低也不過碰到10日均線就隨即反彈，低beta值的牛皮股性可說是一覽無遺。

圖三、面臨台股4月19日大跌的崇友卻只是「平盤」出場，資料來源：阿格力價值成長股APP。

 

譜瑞-KY(4966)：近一年beta值為1.7，專營高速訊號傳輸介面晶片的IC公司

譜瑞-KY在2024年公布2023年年報大衰退之後，市場派也開始在股價上表態至今，即便公司派已在法說會釋放「正面看待2024」依舊不買單。根據阿格力價值投資APP統計譜瑞-KY近一年beta值為1.7，超過1當然就屬於與大盤高度連動的族群，面臨大盤高檔修正就要多留意。以4月19日來看，譜瑞-KY下跌5.33%確實高於大盤跌幅，再加上KY股特性普遍較為活潑，也讓譜瑞-KY同時面臨營運衰退及大盤逢高修正的衝擊。

圖四、譜瑞-KY同時面臨營運衰退及大盤高檔的衝擊，資料來源：阿格力價值成長股APP。

 

緯軟(4953)：近一年beta值為1.41，緯創轉投資金雞母

緯軟2023年EPS繳出8.49元新高，2024年第一季及三月營收同創新高，公司派也對生成式AI商機特別看好。當營運面、產業面表現屢創新高，是否就能無視大盤震盪？這個答案從beta值1.41的緯軟來當作一個舉例，應該是再適合不過。我們一樣以4月19日來看，當天緯軟下跌4.26%確實是高於大盤3.81%的修正力道，所以基本面再好還是必須留意beta值的最新狀況。

圖五、緯軟財報屢創新高仍因高beta值而面臨大盤回檔的衝擊，資料來源：阿格力價值成長股APP。

 

欣興(3037)：近一年beta值為1.76，AI商機帶動ABF載板需求

欣興在2020年疫情爆發曾經受惠產業利多，因為ABF載板主要是出貨給PC相關，但產業紅利隨著2022年打庫存也讓公司營運動能進入低基期。進入2023年之後，受惠AI商機又開始受到市場關注，2024年傳出打入NVIDIA供應鏈也出現了（ETtoday財經雲）。至於2023年至今的NVIDIA及AI族群表現能對台股大盤產生多少的力道，相信大家都很清楚，但到底兩者的連動度有多少？從近一年beta值為1.76就不難看出大盤連動度確實相當高。欣興在4月19日的總跌幅為4.76%也超過大盤接近1%，因此從產業復甦角度來跟beta值對照，顯然後者參考價值略勝一籌。

圖六、欣興高beta值而面臨更大的盤勢修正衝擊，資料來源：阿格力價值成長股APP。

 

beta值就像測速照相提醒

很多投資人認為beta值只是一個過去的統計數據，這不代表現在及未來的股性，因此投資風險仍不可避免。首先投資市場本來就無法預測漲跌，這是千真萬確的真理，只不過你會因為這樣就不做任何研究或分析嗎？再打個比方，beta值其實就很像投資股市的測速照相提醒。當測速照相通知某路段曾出現警察的「移動式拍照」，正常人聽到就會寧願減速也不要被開罰單，但這也不表示警察隨時都在那邊拍照對吧？beta值一樣只是提醒你投資路上的風險多元而複雜，尤其大盤仍在歷史相對高檔位置，就不要太鐵尺超速而收到罰單（繳學費套牢）。現在就趕緊打開阿格力價值投資APP，查詢股票最新beta值，立刻能知道股票與大盤之間的風險係數有多少。

圖七、beta值有助於釐清投資風險，資料來源：阿格力價值成長股APP。

 

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