元晶(6443)營運最壞情況已過，5 月營收月增雙位數

太陽能模組廠元晶(6443)公告 5 月營收 4.5 億元(MoM+15.2%，YoY-43.1%)，月增主因受惠總統大選結束後，相關案場審核開始加速進行，至於年減幅度也已經逐漸收斂。

展望元晶 2024 年營運：1)為達成台灣政府 2025 年建置太陽能達 20GW 目標，總統大選後將使客戶加速拉貨模組力道，預計未來 2 年平均安裝量達 4GW；2)出貨模組規格將以大尺寸 M10 為主，且電池技術也將升級至 TOPCON，由於發電效率更高、單價提升，有助於毛利率維持高水準；3)積極佈局海外市場，預期美系客戶穩定成長，同時也有日本新客戶加入貢獻。

預估元晶 2024 年 EPS 為 2.07 元(YoY+93.5%)。在評價方面，考量公司產業特性，較適合以股價淨值比評估，預估 2024 年每股淨值為 16.98 元，2024.06.04 收盤價 27.45 元，目前股價淨值比為 1.6 倍。考量產業最壞情況已過，股價淨值比有望朝 2.2 倍靠攏。

CMoney研究員發文

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