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​ ▲大盤解析

美國 8 月非農新增就業人數從前月修正值 8.9 萬人 ( 初值為 11.4 萬人 ) 回升至 14.2 萬人，但低於市場預期的 16.5 萬人，經濟擔憂情緒略微升溫，但失業率從 4.3% 降至 4.2%，且平均時薪月增率從 0.2% 加速至 0.4%，顯示勞動市場雖放緩但依舊具有韌性，儘管如此，依舊未能挽回局面，美股全軍覆沒，其中費半更是失守 200 日均線。

類股方面，通訊服務、非必需消費品及資訊科技等權重較大的類股表現最為疲弱，其中，博通因非AI業務影響，展望不及預期，股價暴跌逾10%。

 

▲強勢類股

 

​▲焦點新聞

總經

美國 8 月非農數據疲弱，降息幅度懸而未決
美國 8 月非農新增就業數據低於預期，失業率略降，市場對經濟增長的擔憂仍在，且兩個月前的數據也遭到下修。雖然數據顯示就業市場疲軟，但是否降息仍取決於下週的 CPI 報告。當前的市場預測對聯準會在 9 月是否降息兩碼意見分歧。

重點摘要：

• 8 月非農新增就業不如預期
  8 月新增就業 14.2 萬人，低於預期的 16.5 萬人，且前兩個月數據被下修。
• 失業率微幅下降
  失業率從 4.3% 降至 4.2%，為五個月來首次下降，但下降幅度有限。
• 薪資增長快於預期
  8 月平均時薪年增率 3.8%，略高於市場預期，月增率 0.4%。
• 建築與醫療領域就業增長
  建築業新增 3.4 萬人，醫療保健增加 3.1 萬人，但製造業就業大幅下降。

• • 降息兩碼機率不明朗
    市場對於聯準會 9 月是否降息兩碼看法不一，未來動向將取決於 CPI 數據。

 

產業

三星與台積電聯手開發AI用次世代記憶體 HBM4

三星與台積電的合作標誌著記憶體與晶圓代工領域的重要突破，特別是在AI時代的高頻寬記憶體需求下。兩家公司聯手開發無緩衝的HBM4，顯示他們共同應對記憶體製程的挑戰，並抓住未來AI晶片市場的增長機會。這樣的合作不僅提升了技術競爭力，也有望促使三星在追趕領先者SK海力士的過程中佔據更有利的位置。

重點摘要：

• 三星與台積電首次合作
  兩大科技巨頭首度結盟，共同開發無緩衝的HBM4記憶體晶片，應對日益複雜的記憶體技術需求。
• HBM4的重要性
  HBM4作為第六代高頻寬記憶體，對AI發展至關重要，預計將在2025年量產，供應如輝達、Google等客戶。
• 三星的競爭策略
  三星希望通過與台積電合作，提供一站式的客製化服務，並強化其在HBM市場的競爭力。
• SK海力士的領先地位
  SK海力士目前在HBM市場佔據主導地位，且也與台積電展開合作，目標2026年量產HBM4。
• 客製化成為關鍵
  客製化HBM是提升AI晶片效能的最佳選擇，三星藉此合作以應對AI市場的技術挑戰與需求。

 

個股

戴爾與Palantir被納入標普500 指數：AI需求帶動股價飆升
戴爾與Palantir的加入標普500指數，顯示兩家公司已具備穩健的財務基礎和市場影響力。隨著AI需求的持續增長，這些公司有望繼續受益。納入指數的消息將吸引更多機構投資者，進一步推升其股價。而相對來說，美國航空與Etsy因業績不佳遭剔除，顯示市場更青睞具備長期增長潛力的公司。

重點摘要：

• 戴爾重返標普500指數
  戴爾因AI伺服器需求強勁，銷售額持續上升，推動公司重返標普500指數。
• Palantir的AI前景
  Palantir的AI技術與軍事、反恐應用領域的迅速發展，讓其市值與營收持續增長，成為市場熱點。
• 市場對AI需求的反應
  受AI需求強勁影響，戴爾與Palantir股價在納入標普500後大漲，顯示市場對AI未來發展的信心。
• Etsy與美國航空被剔除
  美國航空與Etsy因業績表現不佳，無法滿足標普500指數的成分要求，被移出指數。
• 基金買盤帶動股價
  被納入標普500的公司往往能吸引基金經理人買入，為股價帶來支撐。

 

豐田下調2026年EV產量目標，專注擴增PHV產量
由於全球電動車(EV)需求放緩，豐田將2026年EV產量目標縮減至100萬台，並轉向擴大插電式油電混合車(PHV)的生產以應對市場變化。隨著EV增長放緩，豐田正透過擴展PHV來應對消費者對油電混合車需求的上升。這一策略顯示出豐田靈活調整產量，以適應不同動力車型的市場需求波動。

重點摘要：

• EV產量目標縮減
  豐田將2026年EV產量目標從150萬台縮減至100萬台，反映出全球需求趨緩。
• PHV生產擴大
  由於PHV需求增長，豐田將增加其產量，以因應市場對油電混合動力車的需求。
• 全球EV需求放緩
  2023年全球EV銷售增速放緩，特斯拉和比亞迪的銷售數據也顯示出這一趨勢。
• 豐田的電動化策略
  雖然EV需求減少，豐田仍計劃擴展其電動化車款，特別是PHV和HV車型。
• 財報顯示增長潛力
  2024年度豐田電動化車型銷售將增長25.2%，顯示出該公司在混合動力市場中的強勁表現。

 

▲放大鏡觀點

如同上週所述，目前驅動股市的動力不外乎經濟發展及企業獲利表現。但目前經濟屬於上有壓 ( 勞動需求放緩 )、下有撐 ( 薪資成長高於通膨、消費力道穩健 ) 的局面，降息的資訊也大致被市場消化，因此目前主導盤勢走向的影響力下降。

當前來看，導致市場近期回調的主要因素還是離不開 AI 的激情冷卻，大摩提高半導體營收成長循環高峰預估將落在 24Q3，當市場已經可以看到快速成長的盡頭，儘管獲利數字仍在上升，但評價通常會修正，因此預期短時間內股價想要再創顛峰需要耐心等待了。

展望本週，投資人可關注週二凌晨蘋果 (AAPL) 秋季新品發表會；週一盤後甲骨文 (ORCL)、週四盤後 Adobe (ADBE) 財報；週三美國 CPI 數據、美國總統候選人辯論會、週四美國 PPI 數據、週五美國 9 月密大消費者信心指數。

 

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