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放大鏡短評

短期影響：零售與相關產業股波動加大

10月零售銷售數據的分化表現可能對美國零售股和消費相關企業的股價帶來不同影響：

• 汽車銷售強勁：福特(F)和通用汽車(GM)等汽車製造商或受益於銷量激增，股價短期看漲。
• 無店鋪零售商受惠：亞馬遜(AMZN)和其他電商龍頭可能因其穩健增長受追捧，股價保持支撐。
• 傳統零售商承壓：目標百貨(TGT)和沃爾瑪(WMT)等若季報未能突出，可能受制於核心零售的疲弱表現，股價面臨下行壓力。

長期展望：通膨與利率壓力仍是關鍵

• 通膨侵蝕購買力：核心零售數據下降與低收入群體儲蓄耗盡暗示消費動能恐持續放緩。若假日購物季表現不佳，市場對零售股的信心可能進一步削弱。
• 政策方向不明朗：10月的數據可能讓FED維持觀望，未來利率政策變化將影響消費者信貸成本，進一步牽動零售銷售及股市走向。

市場機會與挑戰

• 機會：高收入家庭支出支撐娛樂、旅遊及奢侈品市場，相關企業如迪士尼(DIS)、嘉年華郵輪(CCL)或迎來中期機會。
• 挑戰：若假日購物季需求不振，可能重挫市場對消費類股的信心，並削弱整體股市表現。

總結

短期內零售股表現將受到汽車和電商的支撐，但整體市場需警惕通膨與購買力不足的風險。假日購物季的銷售數據將成為下一個觀察重點，對零售及消費相關板塊的股價影響至關重要。

新聞資訊

零售銷售增長略超預期，汽車為最大驅動

美國商務部公布，2024年10月零售與飲食服務銷售月增0.4%，略高於預期的0.3%。9月數據大幅上修至0.8%，反映消費基礎穩固。然而，剔除汽車銷售後的數據僅增0.1%，低於市場預估的0.3%。汽車銷售年增3.4%，創下7個月來最大增幅，是主要支撐動力，但其他品項銷售表現平平。

無店鋪零售與餐飲業績突出，科技需求穩健

無店鋪零售商如亞馬遜(AMZN)的銷售年增7.0%，創統計以來新高，反映假日促銷活動的帶動效果。餐廳與酒吧銷售亦強勢上揚，年增4.3%，達歷史新高。此外，電子產品和家電銷售表現優異，成為少數增長亮點，顯示科技需求持續穩健。

核心零售下降，經濟成長或趨緩

用於計算GDP的核心零售（扣除飲食、汽車、加油站及建材店）月減0.1%，低於市場預期的增0.3%，也遠低於9月上修後的1.2%。此數據疲弱可能預示第四季度經濟成長放緩，控制組的銷售額年增4.6%表現亦呈現高基數效應逐漸減弱的跡象。

通膨與消費者購買力壓力持續

10月實質週薪年增1.4%，略高於前兩月，但增幅仍不足以抵消物價上漲對消費者的影響。低收入家庭儲蓄接近耗盡，消費支出逐漸轉向中高收入群體，包括航空、娛樂及旅遊業等高附加值消費品。

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