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放大鏡短評

Palantir(PLTR)近期股價回升，主要受市場對AI的熱情影響，但仍遠低於2月高點。長期看空的分析師開始轉向中立，顯示市場對其未來前景有所期待。然而，公司仍高度依賴政府合約，且估值依舊偏高，若營收增長放緩或政府削減預算，股價可能面臨進一步下跌的壓力。短期內，市場風險偏好與AI題材的熱度將是影響股價的關鍵因素。

Palantir 是AI與政府數據分析市場的核心企業，在企業客戶和政府業務上皆有強勁的增長，並且可望在川普政府的領導下受惠，因此長期前景仍具成長潛力。已經持有PLTR的投資人應密切關注其商業客戶擴展進度，因為這將決定公司能否降低對政府收入的依賴，並支撐長期成長。

新聞資訊

Palantir股價大跌後反彈，分析師為何改變看法？

Palantir(PLTR)股價近期從高點回落超過30%，主要受到川普政府削減軍事預算計畫的影響。然而，長期看空該股的William Blair分析師Louie DiPalma改變立場，將評級從「劣於大盤」上調至「持平市場」，並指出如果市場轉向風險偏好模式，PLTR股價可能重返高點。

DiPalma曾多年批評Palantir估值過高，且過度依賴政府合約，容易受到政策變動影響。但他現在認為，即便政府預算受影響，Palantir的數據分析軟體仍有助於成本削減，並且仍在競爭大型軍事合約。

AI熱潮如何影響Palantir的估值？

雖然Palantir本益比仍高達150倍，但DiPalma指出，市場對AI公司的熱情可能支撐其估值。他提到OpenAI近期估值超過3000億美元，顯示市場仍願意為AI技術支付溢價，這也讓Palantir得以保持「AI溢價」。

然而，相比其他雲端與安全軟體公司，Palantir的自由現金流倍數仍遠高於同行：

• Palantir(PLTR)：100倍
• MongoDB(MDB)：72倍
• CrowdStrike(CRWD)：51倍
• Snowflake(SNOW)：39倍

這表示，若未來營收成長放緩，Palantir的估值可能大幅回調至40倍自由現金流的水準。

投資人應該如何看待Palantir未來走勢？

目前市場對Palantir仍抱持兩極看法。一方面，AI熱潮可能支撐其高估值，另一方面，公司高度依賴政府合約，預算削減風險仍存在。此外，股價回落後雖然有反彈空間，但若營收增長不如預期，仍可能遭遇市場拋售。

投資人應關注：

1. 政府預算變動：若軍事支出進一步削減，Palantir營收可能受影響。
2. AI市場熱度：如果市場對AI熱情降溫，估值可能面臨壓力。
3. 企業市場發展：Palantir正在擴展商業客戶群，若成功降低對政府的依賴，將有助於長期成長。

綜合來看，Palantir雖然具備長期成長潛力，但目前估值仍處於高位，投資人應謹慎評估風險後再行佈局。

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陳彥銓Alex

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