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放大鏡短評

2月的CPI數據顯示美國通膨降至2.8%，低於預期，顯示通膨放緩。然而，市場的樂觀情緒在短暫的上升後轉弱，因為美國的關稅政策仍然是未來的重要風險因素。細項分析顯示，蛋價等食品價格大幅上漲，並且在美國消費者信心指數下滑的情況下，消費者的支出能力可能減弱，這將影響零售和服務業的業績表現，並對相關企業的股價造成負面影響。

儘管通膨數據顯示放緩，但關稅的風險依然存在。此外，雖然就業市場成長放緩，但仍然穩定，這意味著目前的經濟環境並未形成足以讓聯準會立即降息的強力理由。根據芝商所FedWatch工具，3月13日的市場預期顯示，3月不降息的機率高達97%。近期美股因貿易戰的不確定性而動盪，市場擔憂關稅將推高成本並影響經濟增長，這可能會壓抑股票的上漲動力。

新聞資訊

2月美國通膨降至2.8%，關稅威脅可能持續影響物價

美國2月的消費者價格指數(CPI)年增率為2.8%，低於預期的2.9%，創下自2024年11月以來的新低。儘管通膨顯示降溫，但分析師警告，關稅和其他因素可能使物價持續上升，對美國企業、消費者及聯準會政策造成挑戰。

美國2月通膨降至2.8%，為何低於市場預期？

2月美國的CPI年增率為2.8%，較1月的3%顯著下降，並低於市場預期的2.9%。排除食物和能源的核心CPI年增率為3.1%，同樣顯示降溫，為2021年4月以來最低。然而，這一數字仍顯示通膨水準高於聯準會的2%目標。

關稅會對通膨產生哪些影響？

儘管2月的數據顯示通膨放緩，但關稅問題成為投資者關注的焦點。尤其是美國近期的關稅措施，可能會推高某些商品的價格，特別是進口產品，這將對企業和消費者帶來壓力。尤其在Elon Musk所領導的政府效率部門政策背景下，未來幾個月關稅可能加劇通膨壓力，對市場和經濟預期產生深遠影響。

核心CPI及商品價格如何影響消費者信心？

2月的報告指出，住房價格繼續放緩，年增率降至4.2%，創下自2021年12月以來的新低。相對地，蛋價卻創下58.8%的年增幅，這引起了消費者對價格上漲的擔憂。食物價格尤其受到關注，儘管這部分被排除在核心CPI之外，但卻直接影響到民眾的生活感受。這種價格波動可能會抑制消費者信心，進而對經濟增長產生不利影響。

聯準會如何回應這一數據？

儘管2月數據顯示通膨有所放緩，但由於關稅的影響，許多分析師認為這不會改變聯準會在近期政策上的立場。聯準會仍可能保持利率不變，以應對潛在的經濟疲軟，並避免將利率下調對通膨造成反作用。這也意味著美國經濟仍面臨一定的不確定性，投資者需要關注未來的政策動向。

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陳彥銓Alex

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