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大盤解析
川普上週五認為歐盟長期對美國設下不公平貿易壁壘，且貿易談判停滯不前，不但提到短期內與歐盟將難以達成協議，甚至宣布將對歐盟商品實施 50% 關稅，消息一出美股期貨下挫，引發市場對貿易戰的擔憂。另外，川普也威脅蘋果 (AAPL) 的非美製造 iPhone，或將徵收 25% 關稅，同時對三星和其他手機製造商在 6 月底課徵類似關稅，期望製造回流，導致美股早盤開低，終場主要指數全數收黑，不過盤中收斂跌幅，標普僅下跌 0.67%。
類股方面，關稅引發避險情緒升溫，資訊科技、通訊服務和非必需消費品類股領跌，其中蘋果下跌逾3%，連續第八個交易日下跌；公用事業表現最佳，且由於川普在週五簽署行政命令，將放寬對新型核反應爐的監管，有利加速核電廠建設，核電巨頭 Constellation Energy (CEG) 和 Vistra (VST) 股價上漲逾2%，帶動公用事業類股表現居前。
類股方面，關稅引發避險情緒升溫，資訊科技、通訊服務和非必需消費品類股領跌，其中蘋果下跌逾3%，連續第八個交易日下跌；公用事業表現最佳，且由於川普在週五簽署行政命令，將放寬對新型核反應爐的監管，有利加速核電廠建設，核電巨頭 Constellation Energy (CEG) 和 Vistra (VST) 股價上漲逾2%，帶動公用事業類股表現居前。
焦點新聞
總經
川普威脅對歐盟徵收50%關稅，美歐貿易緊張加劇拖累市場
美國總統川普於5月24日宣布，將於6月1日對歐盟商品實施50%關稅，原因是貿易談判停滯不前。他指責歐盟長期對美國設下不公平貿易壁壘，並否認有意與歐盟在短期內達成協議。消息一出，美股期貨與歐洲股市同步下跌，引發市場對貿易戰再起的擔憂。
重點摘要
- 川普揚言徵收高關稅
川普在Truth Social發文，將從6月1日起對歐盟商品徵收50%關稅，除非商品在美國製造；他批評歐盟設有不公稅制與貿易障礙，導致每年對美國超過2,500億美元的貿易逆差。 - 市場立即出現反應
美國股市期貨應聲下跌，歐洲股市一度重挫2%；川普的貼文也威脅對蘋果 (AAPL) iPhone課徵25%以上關稅，若不將產線移回美國，進一步打擊投資人信心。 - 白宮與市場看法分歧
白宮官員認為市場過度反應，並未將川普的言論視為正式政策；但財政部長表示此舉意在施壓歐盟加快談判。 - 貿易政策轉向再引不確定性
川普先前曾緩和對中英關稅立場，使市場情緒回穩，但此舉代表政策再次轉向，強化對歐強硬姿態，引發投資人對經濟穩定的疑慮。 - 經濟學者警告潛在風險
芝加哥聯準銀行總裁指出，若關稅帶來通膨與生產力下滑，恐加劇停滯性通膨，是央行最不願面對的情境。
南韓總統熱門人選李在明主張重審美韓關稅期限，強調務實外交與經濟救市
南韓總統候選人李在明呼籲重新考慮與美國就川普關稅協議的談判期限，主張雙邊應以互利為原則處理貿易關係。他表示若當選，將成立專責小組應對經濟放緩，並以務實路線推動朝鮮半島和平與美韓安全同盟。
重點摘要
- 關稅談判需互利互尊
李在明指出，美韓在7月8日前完成關稅協議的時程應重新評估，批評單方面設定時限不符合外交精神，強調「外交應雙方受益，而非一方掠奪」。 - 大選時程恐影響談判進度
由於總統尹錫悅因宣佈戒嚴被彈劾，6月3日將舉行閃電大選，南韓貿易部長也承認選舉可能導致談判延後。 - 經濟應對措施將優先推動
李承諾編列追加預算，成立經濟應變小組，提出立即可執行政策，應對國內經濟衰退風險。 - 外交主張和平與務實並重
他批評前總統尹對北韓強硬政策升高區域緊張，主張在堅守軍事力量與美韓同盟基礎下，推動對話、合作與共存。 - 選情領先但差距縮小
根據Gallup Korea民調，李在明支持率為45%，領先保守派金文洙的36%，但雙方差距已從雙位數縮小至個位數。
聯邦法官阻擋川普政府大規模重組聯邦機構與裁員計畫，涉及馬斯克效率計畫
美國加州聯邦法官日前發布初步禁令，暫停川普政府依據「政府效率部門」計畫進行的聯邦機構重組與裁員行動。該計畫由馬斯克參與設計，主打削減冗員與精簡架構，但法院認為總統無權繞過國會進行大規模行政改造。川普政府已提出上訴，並要求最高法院介入。
重點摘要
- 裁決強調國會角色不可忽視
法官Illston指出，聯邦機構的設立、資金與任務均由國會決定，行政部門不得在未經國會授權下進行重組與裁員。 - 行政命令暫遭凍結
法院針對2月11日簽署的行政命令發出禁令，停止其在各聯邦機構中推動的大規模裁員與重組計畫，訴訟期間不得執行。 - 多方聯合提告挑戰政策合法性
多個公務員工會、地方政府與民間組織認為該計畫損害勞工權益與政府運作穩定，因此共同提起訴訟。 - 川普政府主張行政權被過度干預
政府方面反駁法院禁令過於廣泛，限制行政部門調整規模與效率的能力，已向第九巡迴法院與最高法院提出上訴。 - 精簡公部門為川普政策核心之一
大規模裁撤聯邦公務員為川普第二任期初期的重要內政目標，預計將持續引發憲政爭議與法律拉鋸。
川普宣布延後對歐盟50%關稅至7月9日，歐美貿易談判爭取喘息空間
美國前總統川普於5月25日表示，應歐盟執委會主席馮德萊恩要求，已同意將原訂於6月1日實施的對歐盟50%關稅延後至7月9日。此舉為雙方留出更多時間進行貿易談判，緩解近期升溫的貿易緊張情勢。
重點摘要
- 關稅執行日期延至7月9日
川普在Truth Social發文稱，收到馮德萊恩來電後決定將50%關稅延後至7月9日，並強調這是他的「榮幸」之舉。 - 歐盟表態願積極推進談判
馮德萊恩表示與川普通話「良好」，強調美歐擁有全球最關鍵的貿易關係，歐洲將迅速並果斷地推進協商。 - 川普立場近期多次轉變
川普曾於4月對歐盟商品徵收20%關稅，後降至10%為期90天。上週則再度宣布擬從6月1日起實施「直接50%」高關稅。 - 談判氣氛反覆拉鋸
雖然川普此前強調「不打算談判」，並批評歐盟「難以打交道」，但此次同意延後顯示其在施壓與談判之間仍保留操作空間。 - 雙方仍存重大分歧
川普指控歐盟貿易壁壘與稅負不公，造成美方重大逆差，雙方在補貼、產地規範與市場准入等議題上仍有待協調。
產業
企業加速導入AI應對川普關稅衝擊，提升供應鏈應變力與關稅決策效率
在川普政府推動「對等關稅」政策、導致貿易政策快速變動的背景下，企業正廣泛導入人工智慧（AI）工具，以強化對全球供應鏈的可視性與彈性應對能力。從Salesforce、Kinaxis到Wipro等科技公司紛紛提供生成式AI與機器學習技術，協助企業分析原物料、供應來源與運輸策略，以降低關稅風險與成本。
重點摘要
- AI強化海關與關稅應對能力
Salesforce推出「進口專員AI代理人」，可即時解析4,400頁美國《統一關稅表》，並針對20,000類產品做出調整建議，大幅減輕人工負擔。 - 機器學習協助供應鏈重構
Kinaxis透過其AI工具分析產品結構與替代材料，結合新聞與經濟數據模擬更佳選項，協助製造商快速調整零組件選擇以避開高關稅。 - AI成為策略調整「催化劑」
Wipro客戶包括電子與汽車零件製造商，正運用其代理型AI系統重新調整供應商與貿易路徑，動態管理關稅曝險。 - 關鍵在於資料品質與整合
投資機構強調，AI效能依賴資料準確性與完整性。像FourKites這類企業利用物流數據與AI整合，協助客戶分析轉單對運輸時效與成本的影響。 - AI助企業由被動轉為主動應變
雖然AI無法取代貿易策略，但能將全球貿易從被動因應轉為主動優化，成為企業在不確定環境中的決策助力。
川普簽署行政命令改革核能監管機構，推動美國核電擴張與小型反應爐部署
美國總統川普簽署多項行政命令，宣布對核能監管委員會（NRC）進行全面改革，加速新型核反應爐的部署。新命令要求NRC在18個月內完成核反應爐審批，並推動在聯邦用地興建軍事與AI數據中心專用反應爐，同時強化鈾礦開採與濃縮能力，目標是重振美國核能產業。
重點摘要
- NRC核准時程限縮至18個月
川普表示，改革重點在於加快核電建設時程，特別是針對小型先進反應爐（SMR）；同時也支持興建大型核電廠。 - 核能業者支持改革並看好重啟案
美國最大核電營運商Constellation執行長出席簽署儀式，並指出監管延遲是產業最大障礙；三哩島核電廠將爭取於2028年重啟。 - 改革涉及機構重組但不更換主委
白宮官員表示NRC將進行人事與職責調整，但不會更換五位現任委員，具體裁員規模尚未確定。 - 軍用與AI用途反應爐將脫離NRC監管
能源部與國防部將依其法源權限於聯邦土地上建造反應爐，用於國防設施與AI數據中心，NRC不涉入審查。 - 推動國內鈾礦開採與濃縮技術
行政命令亦包括加速鈾資源開發與反應爐測試，因應核電復興需求與AI驅動的用電成長壓力。
強勢類股
圖片來源：Finviz
放大鏡觀點
川普對歐盟的施壓與最一開始的邏輯相同，關稅只是談判的工具，因此真正實施 50% 關稅不是最終目的，而是希望歐盟獻出誠意，加速貿易協議達到進度，因此昨日 5/25 川普即在與歐盟通話後，表示願意將關稅延後至 7/9。而從股市的反應來看，尾盤跌幅收斂，也隱含市場對關稅的恐慌情緒已然下滑，全球貿易協議儘管路途艱辛，但將逐步緩和並達到穩定。
展望本週，今日因陣亡將士紀念日休市一日。財報方面應關注週三輝達 (NVDA)、賽富時 (CRM)、週四好市多 (COST)、戴爾 (DELL) 及 Marvell (MRVL)；經濟數據方面則須關注週二美國 4 月耐久財訂單、週四美國 Q1 實質 GDP 修正值、週五美國 4 月核心 PCE 數據、美國 5 月密大消費者信心指數。
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