研究報告

*賽富時財務季度、年度表達方式為：2025 財年第 4 季：2024/11~2025/01，2026 財年第 1 季：2025/02~2025/04，以此類推。*全篇財報按非美國通用會計準則 (non-GAAP) 計算，由於 non-GAAP 剔除了一次性、非常規等項目，更能反映企業的真實經營情況。

大盤解析昨日美股表現分歧，標普在連續四日下跌後僅微幅收高；道瓊盤中一度上漲，最終仍下挫0.43%；科技股為主的那斯達克小漲0.26%；費半受輝達 (NVDA) 等半導體股帶動，漲逾 2%。市場焦點主要集中在輝達財報與川普最新的貿易政策變動，前者被視為人工智慧領域重要風向球，尤其在 DeepSeek

圖/Shutterstock輝達Nvidia財報再創新高，市場樂觀但審慎看待未來增長輝達Nvidia(NVDA)公布第四季財報，營收年增78%至393.3億美元，全年營收更是暴增114%至1305億美元，遠超市場預期。公司預測2025財年第一季營收將達430億美元(±2%)，高於市場預測的417.8

Workday為AI軟體公司，提供企業雲端解決方案Workday (WDAY) 成立於2005年，是全球領先的 AI 企業軟體公司，專注於提供以雲端為基礎的企業資源規劃 ( ERP ) 、人力資源管理 ( HCM ) 及財務管理 ( FINS )。創辦人 Dave Duffield 和 Aneel

大盤解析美國昨日公布 2 月經濟諮商會消費者信心指數從 105.3 降至 98.3，遠低於市場預期的 102.5，降至 2021/08 以來最低，加上區域 Fed 調查數據下滑且不及預期，美國經濟的韌性持續遭到質疑，投資人目前進入恐慌情緒區間，標普連續第五天下跌。個股方面，科技七雄跌多漲少，近三個月

圖/Shutterstock放大鏡短評輝達是否仍具投資價值？輝達短期內面臨AI基礎設施投資放緩與DeepSeek技術突破的挑戰，但長期成長趨勢仍然穩固。 市場擔憂雲端巨頭如微軟(MSFT)等公司可能縮減支出，影響對輝達高價GPU的需求，特別是GB200機架與冷卻系統的供應鏈延遲，可能進一步拖累短期業

大盤解析昨日美股在上週五因經濟數據不佳大跌後遇逢低買盤湧入，使美股一度開高，然而在輝達 (NVDA) 公布財報之前，避險基金對科技七雄的淨曝險已經降至 2023/04 以來最低，揭示投資人對輝達及科技股表現轉為保守，加上消息指出微軟 (MSFT) 突然取消美國部分 AI 資料中心租約，投資人擔憂科技

重點摘要Nvidia預計在週三(台灣時間2/27週四凌晨)發布財報，正值市場對AI支出前景不明之際。投資人也將關注家得寶、勞氏、Salesforce，以及吉普（Jeep）車廠Stellantis的財報。聯準會官員將密切關注週五即將公布的個人消費支出（PCE）物價指數，擔憂通膨改善可能停滯。本週也將公

大盤解析上週五美股大幅下挫，除了因 2.7 兆美元選擇權即將到期使波動加劇，最新經濟數據也顯示經濟放緩與通膨風險仍存，引發市場避險情緒。包括 2 月標普全球服務業 PMI 及 2 月密大消費者信心指數皆較前值下滑，且低於市場預期，加上消費者中長期通膨預期略微提升、房市數據疲弱，致使 VIX 恐慌指數

大盤解析昨日沃爾瑪 (WMT) 大跌 6.5%，主因其預測今年銷售額成長率將介於 3 ~ 4% 之間，低於公司去年度 5% 成長率，加上昨日公布的請領失業金人數上升且高於市場預期，市場擔憂消費壓力漸增，影響必需型消費類股表現。另外，銀行股面臨獲利了結賣壓，高盛 (GS)、摩根大通 (JPM) 及摩根