富采(3714)受消費性電子需求疲弱影響，8 月營收大減 3 成

LED 晶片廠富采(3714)公告 8 月營收 22.8 億元(MoM-1.4%，YoY-35.5%)，衰退主因受消費性電子需求維持疲弱。

預估富采 2023 年每股淨值為 78.83 元，目前股價淨值比合理

展望富采 2022 年：1)在 Mini LED 業務方面，目前仍是 Apple 主要供應商，但 22H2 仍將面臨中國三安光電低價搶市，且不會推出相關新品，全年終端裝置出貨量預估僅將成長 2～3 成；2)持續佈局高階紅光應用，包含車用、植物照明等領域，21H2 擴產的 20% 產能將陸續於 2022 年貢獻；3)傳統藍光應用方面，包含 NB、TV、Monitor 需求明顯轉弱，出貨量將至少下滑 2 成以上；4)積極佈局 Micro LED，但最快也要等到 2024 年才有較多貢獻，短期僅能以題材看待。

預估富采 2022 / 2023 年 EPS 為 2.41 元(YoY-24.9%) / 2.58 元(YoY+7.1%)，並預估 2023 年每股淨值為 78.83 元，以2022.09.05 收盤價 50.10 元計算，股價淨值比為 0.6 倍，考量三安光電將以低價加入 Mini LED 競爭，不利於獲利及評價表現，目前股價淨值比合理。

CMoney研究員

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