台表科(6278) 10 月營收月增 1 成

台表科(6278)公告 10 月營收 61.3 億元(MoM+13.9%，YoY-1.4%)，表現略優於預期，主因下游庫存修正已告一段落。

預估台表科 2023 年 EPS 達 15.38 元

展望台表科營運：1)在 Mini LED 業務方面，由於 Apple 在 2022 年並無將該顯示技術導入更多旗下產品，且在高通膨影響消費者購買力的情況下，預期全年相關終端裝置出貨量約成長 1～2 成；2)面板產業處於下行趨勢，陸系面板廠新產能開出時程遞延，影響公司 Control board 出貨量，但 2023 年仍有新產能開出，相關產品貢獻可望回溫；3)記憶體產品方面，由於 DDR5 世代來臨，DDR5 打件顆數將增加，且製程難度提升帶動單價往上，相關效益可望隨著伺服器新平台放量開始顯現；4)產能方面，SMT 產線將由 210 條增加約 5% 至 220 條。

預估台表科 2022 / 2023 年 EPS 為 14.23 元(YoY+12%) / 15.38 元(YoY+8.1%)，以預估 2023 年 EPS 評價，2022.11.04 收盤價 87.70 元，本益比為 6 倍。雖然長期存在 Apple 將 Mini LED 設計改為 OLED 之疑慮，但目前評價位於歷史低檔，可望有潛在向上空間，本益比有望朝 7 倍靠攏。

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