嘉澤(3533)受到 PC 需求不佳，10 月營收月減 1 成

連接器廠商嘉澤(3533)公告 10 月營收 23.8 億元(MoM-10.6%，YoY+37.3%)，月減主因受到 PC 需求不佳影響，表現符合預期。根據公司管理層近期表示，仍然預估 22Q4 整體營運可望持平 22Q3，預期隨著 AMD 的 Genoa 於 22Q4 小量出貨，11 月營收可望回溫。

預估嘉澤 2023 年 EPS 達 62.62 元

展望嘉澤營運：1)在伺服器方面，雖然 Intel 新平台 Eagle Stream 放量時程遞延至 23H1，但 Whitely 在 2022 年底滲透率將達 60%，可望彌補營運動能，並看好 2023 年 Eagle Stream 與 AMD 的 Genoa 逐季放量，相關產品出貨單價提升 1～2 成。且嘉澤首次打入 Intel CPU Socket 一階供應商資格，出貨比重從 10% 跳升至 30%；2)在桌機方面，預估 Intel Alder Lake 於 2022 年底滲透率達 60%～70%，平均出貨單價將提升 3 成。另外 22H2 AMD 推出 Zen 4 微架構的新桌機 CPU，亦有助出貨單價提升，同時 Intel 也推出下一代 Raptor Lake，可望於 2023 年放量。

預估嘉澤 2022 / 2023 年 EPS 為 55.64 元(YoY+67%) / 62.62 元(YoY+12.5%)，以 2023 年預估 EPS 評價計算，2022.11.08 收盤價 796 元，本益比為 13 倍，雖然嘉澤於 Eagle Stream 順利切入 Socket 一階供應商，長期成長趨勢不變，但考量短期營運動能放緩，目前評價並無明顯偏低。

延伸閱讀：嘉澤(3533)完整研究報告

CMoney研究員發文

在這個資訊爆炸的年代，你是不是在煩惱每天都有讀不完的新聞?是不是希望有人能夠幫你整理重點投資消息? CMoney研究員團隊致力於整理最新的投資快訊，期望能有效協助投資人掌握即時消息。