元太(8069)法說會前夕，遭美系外資降評

電子紙龍頭元太(8069)將於 2022.11.17 舉行法說會，然而有美系外資發表最新報告，預期電子紙未來幾季成長恐放緩，將評等調降至「中立」，讓外界關注法說會是否會修正先前預估季季增的營運展望。

預估元太 2023 年 EPS 成長 1 成達 10.89 元

展望元太營運：1)疫情加速數位化轉型趨勢不變，持續帶動零售商導入電子紙貨架標籤，全球滲透率有望上看 1 成；2)電子紙朝向彩色化發展提升附加價值，然受高通膨環境影響，22H2 電子書閱讀器、電子紙筆記本成長動能平淡；3)先前公告要擴增的 4 條材料產能，2022 前 3 季已陸續開出，最後一條將在 2022 年底開出，較大量的貢獻會落在 2023 年。至於正在興建中的新竹廠辦大樓，預計新設的第 5 條及第 6 條電子紙薄膜產線，貢獻時程落於 2024 年，新產能約當先前的 3 條產線。

預估元太 2022 / 2023 年 EPS 為 9.80 元(YoY+116.3%) / 10.89 元(YoY+11.1%)，以預估 2023 年 EPS 評價，2022.11.16 收盤價 182.50 元，本益比為 17 倍，考量短期內消費性需求放緩，且 2023 年成長率明顯下滑，目前本益比合理。

CMoney研究員發文

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