華城(1519)在週一(5)法說會中表示今年接單量較去年同期成長3~4成，看好EPS超越2020年的1.75元，再創獲利新高水準。另外明年隨新接訂單開始交貨，公司同樣樂觀看待未來2~3年營運成長，激勵法說會後股價強攻漲停。

華城為國內輸配電設備大廠，電力、配電變壓器分別佔國內產值35%、18%，具高度市佔率，並領先同業發展海外事業，以美國市場為主，目前電力變壓器產品佔我國外銷金額達70%以上。 受惠高毛利的特殊規格變壓器出貨帶動，加上原料成本成功轉嫁客戶，華城今年毛利率逐季提升，第二、三季獲利分別較去年同期大增2.6倍、1.8倍，前三季累計EPS 1.38元。展望後市，華城未來營運動能來自1)綠能發展、2)台電電網強韌計畫、3)外銷回溫，公司正向看待未來2~3年在手訂單，明年電力變壓器將出貨28台以上，遠超過以往不到10台的水準。市場預估華城2022/23年EPS為1.86元、2.26元。考量長線營運樂觀展望，加上外資持續買超佈局，本益比有望朝24倍靠攏。

研究報告(12/6更新)

【台股研究報告】華城(1519)今年接單成長3~4成，法說會後股價直奔漲停!

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