Sony 將成 iPhone 15 Pro 獨家 VCSEL 供應商，穩懋(3105)營運受衝擊

根據鉅亨網報導，郭明錤分析師表示，Sony 將取代 Lumentum、穩懋(3105)，成為 iPhone 15 Pro 機型 LiDAR 光學雷達掃描儀零件的獨家供應商。Sony 將提供飛時測距(ToF)感測器，主因其 ToF 感測器能夠整合 VCSEL 及驅動 IC，有助於降低耗電量，但預估只有 iPhone 15 Pro 及 Pro Max 會搭載 LiDAR 掃描儀。而 Lumentum、穩懋(3105) 在 iPhone Face ID VCSEL 的市占率將從 50% 下滑至 30%～40%。

預估穩懋 2023 年 EPS 為 2.01 元

展望穩懋 2023 年營運：1)在 Cellular PA 方面，雖然全球 5G 手機滲透率將由 47% 提升至 55%，然而市場普遍預估整體手機出貨量將因高通膨影響而下滑約 4%，預期相關營收將下滑 1 成；2)在 Wi-Fi 方面，雖然受惠 Wi-Fi 6/6E 滲透率持續提升，然而在終端需求疲弱下亦將下滑 1 成；3)在基礎建設方面，受惠 5G 環境愈趨成熟，將帶動相關出貨成長 1 成；4)其他產品方面，感測需求將因競爭對手加入供應行列而下滑。

預估穩懋 2023 年 EPS 為 2.01 元(YoY-52.3%)，獲利顯著衰退除了受本業下滑之外，2022 年業外有大量匯兌收益因而墊高基期。以預估 2023 年 EPS 評價，2023.02.24 收盤價 170 元，本益比為 85 倍，考量手機需求疲弱，目前本益比有偏高疑慮。

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