市場審慎等待Fed風向球，四大指數反彈收紅

矽谷銀行(Silicon Valley Bank)、Silvergate Bank還有及Signature Bank、瑞士信貸銀行(Credit Suisse)接連爆雷，縱然後續瑞銀(UBS)出手收購瑞士信貸(Credit Suisse)，但First Republic違約風險並未減緩，加上信評機構S&P Global二度調降評等，導致昨(20)日First Republic跌幅仍高達47.11%，續探波段新低，但美國財政部長葉倫(Janet Yellen)和Fed主席鮑威爾(Jerome Powell)發布共同聲明稱，美國銀行系統的資本和流動性強勁，金融系統也具有韌性，緩解金融股危機帶來的觀望，並市場審慎等待Fed本次利率會議風向球，在歐洲央行(ECB)維持既有升息2碼的腳步後，Fed升息1碼的機率再度回升至7成以上，暫緩升息的預期回落至約2~2.5成左右，J.P.Morgan固定收益部門投資長Bob Michele則出面表示，預期Fed將在9月降息，同時重申「美國公債殖利率曲線將在夏季跌至3%」的看法，顯示現階段市場對於降息預期仍存，四大指數反彈收漲，漲幅介於0.39%~1.20%之間，等待Fed利率會議。

 

金融股危機可能影響升息步伐，美元暫失季線

昨(20)日美國無重點經濟數據公布，市場重點持續落於金融股危機所帶來的觀望，但如前段美股所提，縱然短線受到Fed擔憂通膨仍然頑固，加上歐洲央行(ECB)未甩金融股風險帶來的影響，仍維持既有升息2碼的步調，導致Fed升息1碼的預期轉強，只是，除J.P.Morgan固定收益部門投資長Bob Michele則出面表示2023夏季有降息可能以外，全球最大對沖基金橋水(Bridgewater)創辦人Ray Dalio則是預估 Fed 可能將在1年內降息並實行寬鬆政策(QE)，Nomura則認為S&P500指數拋售反應Fed現階段需採取更多措施，來恢復市場對銀行體系的信心，預期3月有降息1碼的可能，美國對沖基金大亨Bill Ackman則於推文中表示，Fed本週應暫緩升息腳步，令短線上Fed升息腳步看法多空膠著，等待Fed利率會議給出明確風向球，美元指數昨(22)日終場收跌0.57%，失守季線。

 

美元失守季線，英鎊順利突破3/13前高

英國3月Rightmove平均房屋要價指數月率錄得0.8%，高於前值的0.00%，英國3月Rightmove平均房屋要價指數年率錄得3%，低於前值的3.90%，過往2月份房價通常會有大幅季節性上漲跡象，本次表現為漲幅最小的一個月，且年率回落至疫前水平，反應現階段市場著陸跡象，比先前預期來的溫和，但由於該數據反應報價，雖具備參考性質，卻並未等同最終售價，市場短線有「美、歐金融體系動盪，以及英國境內罷工」兩大催化劑，重點仍落於兩大事件所帶來的影響，而Fed與加拿大、英國、日本、歐盟和瑞士等央行採取協調行動，增強市場流動性，同時瑞士當局促成瑞銀集團(UBS)收購競爭對手瑞士信貸(Credit Suisse)，防止信心危機蔓延更廣泛的金融系統，卻因瑞士監管機構FINMA命令，瑞士信貸(Credit Suisse)發行的「AT1債券」將減記為零，等同總額160億瑞士法郎 的債券形同壁紙。仍導致市場觀望各國曝險情況，並等待3月份英國央行(BOE)利率會議風向球，現階段市場預期升息1碼的可能性落於80%，加上美元指數失守季線，令英鎊/美元多方取得表現空間，昨(20)日終場收漲0.84%，續沿5日線向上消化2/2長黑壓力。本週市場同樣持續留意英國央行(BOE)副行長伍茲(Sam Woods)和貨幣政策委員會委員曼恩(Catherine Mann)的談話動向。

 

歐元留意第四季度勞動力成本年率走揚風險

德國2月PPI月率錄得-0.3%，高於市場預期的-0.5%，與前值的-1.2%，德國2月PPI年率錄得15.8%，高於市場預期的14.5%，低於前值的17.6%，為連續27個月走高，且該數據顯示，基本財項目成本年增8.6%；資本財項目成本年增7.7%；耐久財項目成本年增10.5%；非耐久財項目成本年增17.9%；能源項目成本年增27.6%，而法國央行(BOF)昨(20)日發布2023-25宏觀經濟預期，其中作者之一的馬蒂厄·勒莫瓦內 (Matthieu Lemoine)認為食品通脹已經取代能源通脹成為物價上漲的主要驅動力，但同樣點明，預期食品漲價應該會在6月份達到高峰值，令法國央行(BOF)對於通膨的看法轉趨樂觀，指出仍有機會避開「螺旋式通膨」，並將2023的GDP預期由原先的0.3%上調至0.6%，只是同樣點出「美國矽谷銀行(Silicon Valley Bank)倒閉或瑞士信貸(Credit Suisse)帶來的不確定性仍將有鍵間影響。」令重點仍同樣回歸本次銀行業接連爆雷帶來的信心危機，普遍等待Fed、英國央行(BOE)於本周會議上提供的後市看法，在美元指數失守季線的背景下，歐元/美元仍取得表現空間，終場收漲0.55%，順利突破季線。

 

等待Fed風向球，金市再闖2,000大關未守穩

金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，只是先前所提，美、英、歐三大地區的經濟數據開出後，持續推升3月份升息對抗通膨預期，但因短線矽谷銀行(Silicon Valley Bank)、Silvergate Bank還有及Signature Bank、瑞士信貸銀行(Credit Suisse)接連爆雷，縱然瑞銀(UBS)出手收購瑞士信貸(Credit Suisse)，但瑞士監管機構FINMA命令，瑞士信貸(Credit Suisse)發行的「AT1債券」將減記為零，仍持續令市場觀望各國銀行曝險，對於銀行業的觀望並未如期散去，加上10年期美債殖利率雖於昨(20)日在年線取得支撐後，獲得買盤轉進反彈收漲1.19%，但美元指數失守季線，令黃金/美元多方仍有表現空間，盤中再度挑戰2,000美元/盎司大關，但上週短線急漲加上昨(20)日未能站穩上週五(17)高點，仍有浮現部分獲利了結賣壓，黃金/美元終場收跌0.45%，以1978.94美元/盎司作收。仍有回測2/2前高的風險，可等回測站穩後再觀察介入時機。本週重點落於3/21~22的Fed利率會議，3/23英國央行(BOE)利率會議，以及3/24的美國個人消費支出數據(PCE)公布，而基於整體「維持限制性利率抵抗通膨」的預期並未改變，本段年線與過往強調的1,800美元/盎司整數大關仍不宜失守，並將短線多倉搶短防守點升至2/2前高。

 

中國需求激增，美油、布油雙雙打腳試圖止跌

油市上，根據大宗商品追蹤公司Kpler的數據顯示，中國的原油進口量有望達到或超過2020年6月創下的歷史最高紀錄。而貿易商們用超大型油輪(Very Large Crude Carriers)的船舶經紀人說，這些油輪中需求量最大的型號租賃成本已經飆升至近10萬美元/天，對比一個月前的價格，漲幅高達2倍。而上漲的推動因素是中國煉油業的原油需求激增，其中對美國石油的需求尤其大。有利為需求面底部帶來支撐，但由於先前中國復甦動能先行Price in，先前IEA油報中預計中國將在2023年推動全球石油需求增加200萬桶/日，達到創紀錄的1.02億桶/日，卻未能止住油價跌幅，短線市場焦點持續落於「矽谷銀行(Silicon Valley Bank)、Silvergate Bank、Signature Bank、瑞士信貸銀行(Credit Suisse)接連爆雷」所引發的觀望，市場對於銀行業的危機可能廣泛蔓延到各經濟面，導致經濟活動下滑，昨(20)日美油、布油終場分別收漲2.31%、1.67%，雙雙留下影線，試圖止穩，後市重點，通膨回落但距離各大央行2%目標仍有明顯差距，中期格局重點仍落於英、歐、美經濟數據，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」不利於油市多方動能，技術面上美油、布油雙雙跌破整理區間，百元大壓仍長線關鍵分水嶺，但反彈大壓由2/6前低進一步下調至2022/12/9前低。

 

First Republic破底多方棄守，終場重挫47.11%

S&P500 11大板塊全數收漲，材料、能源2大板塊終場分別收漲2.06%、2.00%，表現最穩，資訊科技、非消費必需品終場收漲0.27%、0.43%，表現較平。成分股中，NRG Energy、FleetCor Technologies終場分別收漲6.83%、6.35%，表現最佳，First Republic、Microsoft終場分別收跌47.11%、2.58%，表現最弱。市場焦點持續落於銀行體系，雖然J.P.Morgan首席執行官Jamie Dimon正擔任協商角色，與其他大銀行首席執行官討論採取新舉措以穩定陷入困境的First Republic，但由於討論仍處初步，且就算銀行自身對First Republic進行投資成為選項之一，但此前於上周時，已有11家大銀行聯手向First Republic存入300億美元，僅暫緩股價跌勢，並未真的解決問題，加上First Republic「停止配發普通股股利，加上先前Fed借款200~1090億美元，以及從聯邦住房貸款銀行(FHLB)借款增加100億美元」皆為事實，造成違約的風險因子並未完整去除，昨(20)日股價向下跳空開低，並於失守3/13前低後再度出現棄守賣壓，終場跌幅擴大至47.11%，續探歷史新低。尖牙股漲跌互現，其中Meta漲幅1.12%，Amazon跌幅1.25%，Netflix漲幅0.54%，Apple漲幅1.55%，Alphabet跌幅0.39%。

 

Amazon續裁9,000名員工

道瓊成分股漲多跌少，Honeywell、Dow Chemical終場分別收漲2.84%、2.48%，表現最佳，Microsoft、Intel終場分別收跌2.58%、2.18%，表現較弱。值得留意的是，Amazon執行長Andy Jassyy昨(20)日在給員工的備忘錄中宣布，將再裁減逾9,000名員工，主要受到影響的包括雲端業務、人力資源、廣告和 Twitch 直播業務，其中重點裁撤部門為雲端運算和廣告部門；此外，Politico於出具的報告中提及，美國聯邦貿易委員會(FTC)正在審查Amazon業務，認為Amazon的智能家居產品存在隱私破口，例如配備攝像頭的Ring門鈴和由Alexa驅動的Echo助手系列。並且，美國聯邦貿易委員會(FTC)認為Amazon Prime訂閱計劃和大量市場數據，將使Amazon對比其餘線上零售商，具有壟斷優勢，連帶審查Amazon自2019以來的零售業務，且不排除可能同時波及Amazon過去以17億美元收購家用機器人製造商iRobot，因美國聯邦貿易委員會(FTC)在2017年發貨，第一款配備Wi-Fi的Roomba中，發現Amazon從這數百萬台智能家居設備中獲取大量規避隱私的個人數據以外，同時有機會尋找Amazon是否對Roomba真空吸塵器、Aeris空氣淨化器等iRobot設備，對比Amazon其於商場中的競品，提供更多的廣告營銷資源。雖然Politico的報告並未取得美國聯邦貿易委員會(FTC)或是Amazon的實質回覆，但美國聯邦貿易委員會(FTC)可能對Amazon採取執法行動加上裁員帶來的觀望，仍導致Amazon股價收跌1.25%，短線持續聚焦裁員後的營運財報表現，美國聯邦貿易委員會(FTC)一事則留意是否後續出現「實質提出訴訟」舉動。。費半成分股跌多漲少，AMD、NVIDIA終場分別收漲1.28%、0.72%，表現較穩。LSCC-Lattice Semiconductor、IPG Photonics終場分別收跌3.54%、2.96%，表現最弱。

 

觀望Fed利率會議，加權多方兵屯15,500大關

由資金面來看，昨(20)日美元指數終場收跌0.57%，技術面再度失守季線支撐，相對有利今(21)日新台幣表現，而市場關注的台積電ADR昨(20)日終場收漲0.64%，穩於月線上方，同樣有利今(21)日加權氣勢。但今(21)日盤前日股開低翻紅後無力固守平盤，加上韓股開高震盪，雖令加權早盤開高，上逢月線壓力，且隨後開盤的陸、港股同樣開高震盪，是場又持續等待Fed、英國央行(BOE)利率會議，雖然一早估量高於2,000億優於昨(20)日，但對比先前上週均量表現仍然保守，但電子重點權值如台積電(2330)、台達電(2308)、鴻海(2317)、大立光(3008)、智邦(2345)、緯創(3231)、緯穎(6669)皆有表現，加上ABF浮現轉強意味，南電(8046)、欣興(3037)分別收漲2.48%、2.21%，金融股又因金融三業對瑞信(Credit Suisse)雖有曝險1,550億，但並未踩到AT1債券地雷，仍有買盤低接帶動反彈，非金電部分先前因潤泰新(9945)、潤泰全(2915)轉投資南山人壽，受到市場觀望風險，今(21)日AT1債券地雷的疑慮解除後同有買盤轉進抄底，潤泰新(9945)、終場收漲3.94%，上探5日線，加權指數終場收漲93.48點，以15,513.45點作收。成交量2,221.77億。3大類股指數全數收紅，29大類股指數漲多跌少，資訊服務、電子零組件2大類股指數終場分別收漲2.33%、1.56%，表現最佳，電機機械、航運2大類股指數終場分別收跌0.54%、0.52%，表現最弱。OTC櫃買指數中，雖然電子紙龍頭元太(8069)與導線架大廠長科*(6458)分別收漲0.85%、0.78%，撐場多方，但三大千金股走跌，信驊(5274)、力旺(3529)終場分別收跌2.87%、1.76%，譜瑞-KY(4966)則於失守5日線後獲利了結賣壓出籠，終場跌幅擴大至2.35%，回測年線，加上生技指標保瑞(6472)收跌3.57%，失守5日線，連帶令藥華藥(6446)、台康生技(6589)、合一(4743)多方熄火，OTC櫃買指數震盪走低，終場漲幅收斂至0.26%。

(首頁資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

【法人動向】

三大法人合計：-6.38億元

外資：-28.82億元

投信：+19.76億元

 

精元(2387)Q2出貨回升，殖利率8%，外資連3買

權值股部分，精元(2387)2022年EPS達7.48元，公司擬配發現金股利3.5元，就昨(20)日收盤價42.05元作為計算基礎，殖利率高達8.32%。展望1Q23，由於終端需求疲弱，精元(2387)預期1Q23營收季減20%、低於去年同期，但第2季起有望逐季升溫。精元(2387)認為，目前NB產業庫存調整已經接近尾聲，預期第1季將落底，根據目前客戶反饋，2Q22起出貨有望回升，2H23有機會優於1H23。今(21)日股價開高後續強，終場收漲3.57%，以收盤價43.55元作為計算基礎，殖利率仍有8.03%。個股部份，半導體廠務工程及設備廠信紘科(6667)公布2022年財報4Q22合併營收5.87億，季減22.39%、年增15.04%，創歷史次高。營業利益0.64億，季減6.61%、年增達37.12%，創歷史第三高。毛利率、營益率「雙升」至23.27%、10.95%，前者創近1年半高點。在4Q22營收及本業獲利持穩高檔下，母公司稅後淨利0.56億，季減12.68%、年增達39.81%，創同期新高、歷史第三高，EPS 1.26元亦創同期新高。2022全年度合併營收24.67億、年增40.09%，營業利益2.32億、年增達52.51%，配合業外收益跳增1.23倍同步挹注，歸屬母公司稅後淨利2.11億、年增達62.3%，每股盈餘5.11元，全數改寫新高。毛利率略降至20.93%，營益率則升至9.42%，為近4年高。信紘科(6667)表示，公司積極衝刺高科技產業製程的廠務供應系統整合、綠色製程解決方案2大業務規模，受惠整體接單、訂單出貨完工認列需求強勁，配合接單結構優化、精實營運成本與費用良好管控等效益顯現，使稼動率站穩高檔、帶動去年整體營運再創高。展望1Q23，信紘科(6667)表示，目前主要客戶仍維持既有擴建目標計畫，公司整體在手訂單維持高檔水準，且客戶對廠務供應系統服務需求維持穩健，配合持續優化銷售組合、精進生產管理效益，有助營運維持良好成長，對首季營運維持審慎樂觀。今日股價開高突破年線後，漲幅雖一度擴大至6.08，但未能突破3/16前高後浮現獲利了結賣壓，終場漲幅收斂至1.63%，年線得而復失。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

威鋒電子(6756)賺逾1股本，大摩連9買

族群部份仍屬百花齊放，散熱仍有多頭先鋒，奇鋐(3017)、雙鴻(3324)分別大漲6.30%、5.93%。軟體系統續強，強勢指標的倍力(6874)一度漲停未能緊鎖，終場漲幅收斂至6.64%，但智聯服務(6751)、蒙恬(5211)仍雙雙強攻漲停，充電樁部分雖有飛宏(2457)於早盤一度大漲近9%，且建碁(3046)一度跟上起漲5.6%，但隨飛宏(2457)遭獲利了結走低，建碁(3046)又逢3/13長黑壓力，多方力道同步減弱，終場漲幅分別收斂至2.69%、1.72%，風電族群出現雷同情況，雖然永冠-KY(1589)開高後一度強攻漲停，但未能緊鎖短倉獲利賣壓出籠，導致漲幅收斂至5.35%，並未能順利帶動風電族群整體轉強，上緯投控(3708)終場震盪收跌0.97%，高速傳輸部分，雖然前段指標祥碩(5269)、譜瑞-KY(4966)分別收跌5.56%、2.35%，但仍有威鋒電子(6756)、創惟(6104)接棒起漲，終場分別收漲8.62%、4.15%，其中威鋒電子(6756)4Q22營收4.83億，季減20.32%，年減48.95%，毛利率49.48%，季減2.4個百分點，年減4.43個百分點，營益率10.46%，季減6.84個百分點，年減19.29個百分點，稅後淨利0.42億，季減69.49%，年減83%，稅後EPS 0.6元。2022全年營收29.55億，年減12.24%，毛利率52.32%，年減0.99個百分點，營益率24.01%，年減6.57個百分點，稅後淨利7.24億，年減17.83%，稅後EPS 10.56元。董事會通過2022年盈餘分配案，每股擬配發7.5元現金股利，配發率71%。今(21)日股價於5日線取得支撐後走高，午盤一度強攻漲停，技術面上探年線壓力，但1H23仍持續受到PC庫存調整影響營運動能，仍應留意追價風險。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

快速小結

整體而言，台股由基本面上，東哥遊艇(8478)公布財報2022，全年營收55.55億，年增22%，營業利益達18.62億，年增96%，營業利益率33.5%，稅後淨利17.53億，年增105.1%，淨利率31.6%，稅後EPS為19.93元。營收、獲利均創新高，擬配發每股現金股利10元，亦為歷史新高。加上友達(2409)董事長彭双浪表示，電視和PC都有急單。面板經過一年半的調整，庫存回到健康水準，預期面板景氣在4、5月落底，下半年會比上半年更好。仍有利於維持族群輪動格局。今(21)日加權指數終場震盪收跌32.99點，以15,419.97點作收，雖然英國「金融時報」(Financial Times)報導，瑞士銀行集團(UBS AG)同意以20億美元收購瑞士信貸銀行(Credit Suisse)，達成協議有利緩解金融股帶來的觀望，但本週四(23)Fed將召開利率會議，銀行陸續暴雷導致市場對於是否升息仍持觀望態度，投資銀行高盛前執行長貝蘭克梵(Lloyd Blankfein)昨(19)日表示，美國銀行業危機恐加速整體信貸緊縮，連帶拖累美國經濟，同樣反應市場現階段對於經濟前景出現疑慮，故雖維持「加權站穩年線後向上劍指萬七」的看法，但先前提及月線失守在確認搶回站穩前，仍宜適度降倉，獲利落袋等待收復站穩月線，故加權搶回月線並站穩前，也保持「本段年線不宜再度失守。」以及「前段漲多族群，如開高未能延續氣勢，宜留意追價風險」的看法。

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