元太(8069)供應夥伴 SES-Imagotag 遭控財報缺陷，股價暴跌 58%

根據路透社報導，高譚市研究(Gotham City Research)於 2023.06.22 發表對 SES-Imagotag 的做空報告，表示其財務報表有重大誤導與缺陷，導致該公司股票停止交易，並且在 2023.06.23 恢復交易後，股價暴跌 58%。由於 SES-Imagotag 為電子貨架標籤和系統供應商，台股元太(8069)為其供應鏈夥伴，預期也將受到拖累。

預估元太 2024 年 EPS 達 10.74 元，本益比有望朝 26 倍靠攏

展望元太未來營運：1)企業數位化轉型趨勢不變，持續帶動零售商導入電子貨架標籤，甚至龍頭 Walmart 也於北美 500 間門市正式宣布導入，預期將有更多零售商跟進採用；2)電子紙朝向彩色化發展提升附加價值，雖然上半年電子書閱讀器與電子紙筆記本動能平淡，然下半年將逐季復甦；3)新竹第 4 條材料新產線於 23Q2 開始量產，至於正在興建中的新竹廠辦大樓，預計新設的第 5 條及第 6 條產線，貢獻時程分別在 2024 與 2025 年，此 2 條產能約當先前的 3 條產線。

預估元太 2023 / 2024 年 EPS 分別為 8.31 元(YoY-4.4%) / 10.74 元(YoY+29.2%)。以預估 2024 年 EPS 評價，2023.06.21 收盤價 222 元，本益比為 21 倍，考量 2024 年將受惠 Walmart 訂單陸續發酵且新產線開出，將使獲利將恢復高成長，本益比有望朝 26 倍靠攏，然而短期利空不確定性因素增加，應先暫時避開等待消息塵埃落定。

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