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不知道大家有沒有一種感覺？常常在公司利多頻繁出現時，股價就開始直直落；反而當利空出現後股價卻是不跌反漲，其實最根本的原因就是「股價往往會領先基本面」！因此當你看到新聞播報利空或利多時，股價早就已經反應完這些消息了。
那麼投資人有機會透過特定指標領先掌握趨勢嗎？答案是有的！由於我們已經知道股價會領先反應基本面預期，因此在篩選股票的條件中加入「動能因子」，便有機會抓到最具潛力的企業。
剛好野村投信即將在 2024/04/22～2024/04/24 募集「野村臺灣趨勢動能高股息 ETF（本基金之配息來源可能為收益平準金）」（00944），篩選邏輯是市場上唯一同時具備「動能」與「高股息」的 ETF，就讓我拿他當麻豆來說明。
當然也有人會疑問「動能因子」是真的好嗎？我習慣讓數據來說話，綜觀全球股市的歷史數據，MSCI 全球動能指數的長期績效，明顯優於其他類型，甚至相比一般大盤、成長股、價值股都更具爆發力。
能擁有這樣漂亮的數據不難理解，因為在股市中有一句名言「趨勢不易形成，而一旦形成則不易改變」。00944 基於這些數據的理論基礎，在選股條件中透過獨創的「動能指標」，找出過去 1 年維持強勢的股票，讓趨勢幫助投資人創造更多報酬機會。
Source：Bloomberg， 台積電(2330) 回測期間為 2019/12/31-2023/12/31，而 MSCI 指數回測期間為 2000/12/31 - 2023/12/31。以上公司僅供舉例，非為投資之建議。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。投資人無法直接投資指數，本資料僅為市場歷史數值統計概況說明，非基金績效表現之預測。
那麼 00944 指數的股價動能與其他指數標榜的夏普動能又差異在哪？以標榜夏普動能的 ETF ：在選擇成份股的條件，除了基本財務指標之外，主要還是透過「股利率」建構投資組合，之後才會在權重調整日透過夏普值加碼強勢股並減碼弱勢股，整體來說高息還是主菜，動能只是配菜而已。
不過 00944 的動能反而是列為投資主軸，在原本的篩選邏輯中就已經納入強勢股條件，可以說是「動能」與「高息」雙主菜皆有。
由於 00944 還未上市，還看不到它的實際表現。不過 ETF 是被動追蹤指數，因此可以回測它所追蹤的「臺灣趨勢動能高股息指數」，數據顯示近 8.5 年累積報酬率高達 416.53%，明顯超越台灣加權指數的 206.91%、臺灣高股息指數的 203.19%、MSCI 臺灣 ESG 永續高股息精選 30 指數的 217.90%。
可以看出 00944 指數績效不僅打敗大盤，也勝過市面上一般高股息 ETF 的追蹤指數甚或是加入 ESG 的高息 ETF 指數，顯示「動能指標」有機會創造更高報酬。
（資料來源：臺灣指數公司、Bloomberg，回測期間為 2015/11/17-2024/2/29。）
本基金主要係採用完全複製法追蹤標的指數之績效表現為目標，然因基金必要費用、為因應申贖及指數調整等之相關交易、為維持曝險比例而從事證券相關商品交易及視特殊情形需要採最佳化複製法等因素，仍可能使本基金偏離標的指數之表現。以上僅為標的指數成分股歷史資料回測結果，不代表本基金之未來績效保證。投資人無法直接投資指數，本資料僅為市場歷史數值統計概況說明，非基金績效表現之預測。
高報酬就會有高風險嗎？這也是投資人經常的疑問。00944 追蹤的「臺灣趨勢動能高股息指數」再度打破投資人的既定印象！回顧近幾年主要的空頭年，分別是 2018 年中美貿易戰，以及 2022 年美國高速升息，台股加權指數在這期間分別下跌 4.83% 及 18.68%，不過「臺灣趨勢動能高股息指數」反而在 2018 年逆勢上漲 0.84%，2022 年也僅有下跌 4.25%。
股神巴菲特曾有句名言說，投資的第一條規則就是不要賠錢，而第二條規則是別忘了第一條規則，就是在說明控制回檔風險的重要性。 00944 的指數因為具備「動能指標」，因此即便是在空頭市場，該指數所建構的投資組合，主要仍是持有盤面上相對的強勢股，因此整體績效能具有抗跌的特性。
（資料來源：臺灣指數公司、Bloomberg，回測期間分別為 2017/12/31 - 2018/12/31、2021/12/31 - 2022/12/31。）
本基金主要係採用完全複製法追蹤標的指數之績效表現為目標，然因基金必要費用、為因應申贖及指數調整等之相關交易、為維持曝險比例而從事證券相關商品交易及視特殊情形需要採最佳化複製法等因素，仍可能使本基金偏離標的指數之表現。以上僅為標的指數成分股歷史資料回測結果，不代表本基金之未來績效保證。投資人無法直接投資指數，本資料僅為市場歷史數值統計概況說明，非基金績效表現之預測。
最後快速結論一下，近期台股有許多高股息 ETF 陸續募集，例如年的 00929、00934，又或是近期的 00939、00940，不過篩選邏輯還是多以高股息為主，而 00944 則是市場上唯一有真正納入「股價動能」的高股息 ETF，有機會透過該指標幫助投資人領先抓到市場趨勢，並創造更高的潛在報酬（股利+資本利得），甚至在空頭年可以相對抗跌，該檔 ETF 即將在 2024/04/22～2024/04/24 開始募集，盡請把握！
對00944有興趣想多了解的，可以參考產品網頁：https://namfund.tw/5p6nkp
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