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文章為個人投資經驗，內容皆為市場上公開數據、選股邏輯教學、交易經驗分享，並無任何推介之意。投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險！
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閱讀完文章可以學習到的內容
🔴 本益比概念
🔴 本益比河流圖概念
🔴 底部進場的案例分享
🔴 如何透過APP查詢本益比河流圖
本益比概念
本益比（Price-to-Earnings Ratio, 簡稱 PE Ratio 或 P/E），是用來衡量一家公司是否值得投資的評估指標之一。
本益比( P/E ) = 股票價格( P ) / 每股盈餘( EPS )
簡單說，本益比代表的就是買進股票後，幾年可以回收。在其他條件不變的情況下，一檔股票的本益比越低，回收的時間越短，自然就越具有投資價值。
需要留意的是，當個股出現異常 ( 比如掉大訂單、良率不好..等 )，持有者大量出售股票導致股價大跌，也會讓本益比變低，這種情況下，就不適合用本益比來衡量是否值得投資了。另外，不同產業會有不同產業趨勢，本益比也會不一樣，如果要透過本益比來評估個股是否具備投資價值，需要跟同產業的其他公司比較，或者同公司的歷史數據來做比較。
本益比河流圖概念
本益比河流圖是什麼？
「本益比河流圖」是抓取固定時間對應的本益比（P/E）、並且以過去一段時間( 比如5年 ) 的最大本益比、平均本益比、最低本益比這幾條曲線為主軸，延伸成 5種不同本益比區間繪製而成。大部分軟體是 1個月抓取一次資料，怪博士 APP 每個交易日就會抓一次資料，這樣更能即時反應出當日的股價落在「本益比河流圖」的哪個位階。
便宜價、合理價、昂貴價區間的定義
在其他條件不變的情況下
當股價接近「本益比河流圖」的最大本益比那一條曲線 (30倍本益比)，表示股價接近昂貴價，若未來獲利數字沒辦法往上提升，股價回落的機率自然就會提高。
當股價接近「本益比河流圖」的平均本益比那一條曲線(15~20倍本益比)，表示股價接近合理價，若公司營運沒有出現重大變化，這個位置就不容易期待超額報酬。
當股價接近「本益比河流圖」的最低本益比那一條曲線(5倍本益比)，表示股價接近便宜價，這檔股票的股價就有可能被低估了!!
當企業獲利出現跳躍式成長，河流圖會呈現向上趨勢，這時候市場會給予較高的期待，股價也會往最高本益比區間靠攏，比如 華城(1519)在2022年3月~2024年4月的走勢。反之，公司獲利銳減，河流圖趨勢會向下，這時候就不適合單憑股價回測到最低本益比曲線，就認為股價超跌，若要布局需要同步檢視產業趨勢、公司基本面變化，比如 1301 台塑在2020年7月~2022年9月的走勢。所以透過本益比河流圖的趨勢，也可以快速窺探出一家公司的獲利趨勢。
華城(1519) 本益比河流圖
華城(1519) 從2022年Q2開始獲利持續往上成長，市場給予較高期待，本益比河流圖呈現向上趨勢，在2022年3月~2024年4月股價一路往本益比河流圖上緣靠攏。
直到2024年3月營收年增率從高檔回落到48 %，市場對其成長性出現雜音，且當時股價也遠離合流圖上緣一大段距離，4月股價創當時歷史新高之後即開始出現較大的回檔也就不令人意外了。
小結:
在企業獲利持續維持成長趨勢的時候，本益比河流圖會呈現向上趨勢，個股股價也會落在河流圖上緣，這時候需要留意，若未來營收、獲利數字沒辦法維持高度成長，股價回落的機率自然就會提高。透過河流圖我們可以抓到起漲的趨勢、也能一眼看出股價是否已經遠遠超過河流圖上緣，避開在股價高檔區過度追高的風險。
※ 怪博士APP 獲利/EPS 頁籤可以觀察 EPS 的累計年增率、獲利/月營收 頁籤可以觀察營收月增率、年增率、累計營收年增率。
台塑(1301) 本益比河流圖
台塑在2022.Q2 創下單季 EPS 3.33元的高峰，當時股價在河流圖下緣，但從此之後，營收月增率、年增率開始出現負成長、本業獲利也呈現衰退趨勢，毛利率、營益率、EPS都往下探底。當時股價還有95元，從當時的本益比河流圖(呈現趨勢向下)，可以一眼看出來，個股的基本面有可能轉弱了，後續股價雖然持續探底，但本業獲利衰退明顯，導致股價落在河流圖上緣，在基本面轉強之前，反彈都不容易延續。
順帶一提，台塑從當時開始即多次符合怪博士 APP【月季線下彎】濾網條件，波段跌幅接近 5成!!
※ 怪博士 APP 獲利/三率三升 頁籤可以觀察毛利率、營業利益率、稅後淨利率的趨勢
小結:
在企業獲利出現衰退趨勢的時候，本益比河流圖會呈現向下趨勢，這時候需要留意，若未來獲利數字沒辦法往上提升，就不適合在股價持續探底的時候去摸底。
底部進場的案例分享
鴻海(2317)最近5年EPS落在7~10元區間( 怪博士 APP 獲利/EPS 頁籤可查詢 )，獲利穩定、本益比河流圖也相對平緩，這代表投資人對於鴻海的本益比區間給出的「集體共識」。觀察最近幾年鴻海股價，市場給予7.5~15倍本益比區間，2023年10月的時候鴻海股價回測到90元附近價位，本益比落在10倍。當時許多同族群的AI概念股都飆漲了一大段，比如廣達(2382)從62元漲到273元、宏碁(2353)從20元漲到54元、緯創(3231)從25元漲到157元，廣達(2382)本益比從起漲時的10倍左右，一度飆升到超過25倍，當時鴻海的股價仍在原地踏步、本益比也只有10倍，因此怪博士判斷90元的鴻海具有補漲空間。
鴻海營收分別為消費性電子產品佔54%、雲端網路產品佔22%( 包含伺服器 )、電腦終端產品佔18%、元件及其他產品佔6%。雖然鴻海跟AI關聯度高的伺服器營收占比 22% 比廣達的伺服器營收占比 35% 低，但股價完全沒有跟著AI族群連動上漲、且本益比10倍接近本益比河流圖的便宜價區間，因此怪博士認為是一個風險不高的布局位置，2023.11.2日公開發文提醒留意布局機會 ( 點此回顧文章 )，半年後鴻海股價從90元飆漲到 234.5元。
鴻海最高飆漲到234.5元，換算本益比20倍，目前回落到15倍本益比，若跟AI概念族群相比，鴻海的股價相對親民，不過目前鴻海股價對應到的15倍本益比落在過去幾年7.5~15倍本益比區間的上限，後續獲利表現決定股價是否能繼續挑戰高本益比區間 ( 怪博士 APP 獲利/三率三升、月營收、存貨&應收帳款、EPS頁籤可查詢 )。
台積電(2330)過去幾年本益比落在15~30倍區間，2022.10.25日回測到10倍本益比區間，而當時台積電EPS 已經連續14季創高，毛利率、營益率也都維持往上成長的趨勢，怪博士公開發文提醒從本益比河流圖觀察，台積電股價已經跌到便宜價區間 ( 點此回顧文章 )。這簡直是天上掉下來的禮物 !!
後續台積電股價從355元飆漲到1075元 ( 接近歷史高點的 30 倍本益比 )，後續短短一個月不到，股價出現 20% 以上的快速回測，從這個案例再次證明投資人對於歷史本益比區間的確存在某種「集體共識」，股價回落到河流圖便宜價區間果然出現波段買點，大漲 3 倍之後股價碰觸到河流圖昂貴價區間，很巧合就出現短線超過 20 % 的急速回檔，尤其是台積電、鴻海這種大型權值股，基本面不大容易出現爆發性的成長，這種本益比區間「集體共識」就更具參考價值了 !!
快速結論
本益比河流圖適用於獲利穩定的公司，景氣循環股、或者曾經出現虧損的公司有可能會失真。
當本益比河流圖呈現平穩的曲線，代表投資人對於個股的本益比區間給出了「集體共識」，這時候過去5年本益比區間就具備很不錯的參考價值，大多時間股價會在這個區間上下遊走，這時候個股股價若接近河流圖的便宜價區間，通常是一個風險不高的布局位置。
當本益比河流圖呈現向上、或向下趨勢的時候，表示企業獲利趨勢改變了，透過河流圖就能一眼看出方向，趨吉避凶。
本益比河流圖搭配公司獲利、產業趨勢、產品競爭力、市場景氣、個股的技術/籌碼分析…等複合指標一起判斷，可以降低單一指標失效的風險，更精準掌握買賣時機。
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