蘋果 Apple (AAPL) 昨日美股盤後股價上漲約 3%，市場對其 3 月季度營收增長預測感到樂觀。儘管整體營收年增 4%，但 iPhone 銷售額低於華爾街預期，且中國市場營收下降 11.1%%。不過，服務業務營收表現亮眼，年增 14%，加上 Mac 和 iPad 銷售回溫，推動整體業績。Apple 預期 3 月季度總體營收將維持「低至中個位數增長」，服務業務則可望維持「低雙位數增長」。

📌 公司簡介

Apple Inc. (AAPL) 是全球科技巨頭，專注於設計、製造和銷售消費電子產品、軟體及線上服務。旗下產品包括 iPhone、Mac、iPad、Apple Watch 和 AirPods，服務業務涵蓋 App Store、iCloud、Apple Music、Apple TV+ 等。Apple 以整合硬體、軟體及服務生態系聞名，並積極拓展 AI 及雲端技術，近年來加強在新興市場的布局。

📊 財報表現

• 營收：$124.3B（年增 4%，略高於預期 $124.12B）
• EPS：$2.40（高於預期 $2.35）
• iPhone 營收：$69.14B（年減 <1%，低於預期 $71.03B）
• Mac 營收：$8.99B（年增 15%，高於預期 $7.96B）
• iPad 營收：$8.09B（年增 15%，高於預期 $7.32B）
• 其他硬體（Wearables）：$11.75B（年減 2%，低於預期 $12.01B）
• 服務營收：$26.34B（年增 14%，高於預期 $26.09B）
• 毛利率：46.9%（高於預期 46.5%，創歷史新高）
• 淨利：$36.33B（年增 7.1%）

🚀 重點摘要

• 中國市場疲弱：營收 $18.51B，年減 11.1%，為近一年最大跌幅
• Apple Intelligence AI 影響 iPhone 銷售：iPhone 16 在已推出 Apple Intelligence 的市場表現優於其他地區，但該功能尚未在中國推出
• 裝置基數創新高：活躍設備數量達 23.5 億部（去年 22 億部）
• 股東回饋：支付 $30B 股息與回購股票，現金股利維持 $0.25/股

🔮 未來展望

• 3 月季度營收預測：整體營收將「低至中個位數增長」
• 服務業務成長動能：預期維持「低雙位數增長」
• 匯率影響：強勢美元將拖累營收 2.5 個百分點
• 毛利率：預測 46.5% - 47.5%
• Apple Intelligence 擴展：4 月起支援簡體中文等更多語言，可能提升 iPhone 銷量

📌 分析師關注重點

• iPhone 銷售能否回穩？ Apple Intelligence 能否帶動換機潮仍待觀察
• 中國市場復甦？ 近期中國推出補貼政策，Apple 會否受惠仍待觀察
• 服務業務成長持續性：能否維持高成長是關鍵
• 毛利率是否再創新高？ 目前 46.9% 已是歷史高點，未來是否能進一步提升？

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