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放大鏡短評

美光(MU)近期因財測不變、第三季毛利率預期下降，引發市場恐慌，導致股價回落。短線來看，消費級DRAM價格低迷、NAND Flash產能利用率不佳，可能繼續影響營收與獲利，短期內股價仍有下行風險。若市場對記憶體需求前景持續悲觀，不排除美光股價可能進一步下滑至90美元甚至85美元支撐區，建議投資者短期觀望較佳。

新聞資訊

美光為何重申第二季財測？

美光(MU)財務長Mark Murphy在2月12日的活動上表示，公司維持去年12月給出的第二季財測不變。具體數據為：

• 每股盈餘(EPS)預計介於1.33至1.53美元
• 營收預估77億至79億美元

這代表美光對短期業績的掌握仍然穩定，但也暗示短期內不會有超預期的表現，導致市場情緒不振。

第三季毛利率為何可能下降？

Murphy指出，美光第三季毛利率可能低於第二季的37.5%至39.5%，主要因為：

1. 低價消費級DRAM仍占較高比重，影響產品組合的整體毛利率
2. NAND Flash產能利用率不佳，導致生產成本較高

這些因素加深市場擔憂，導致美光股價昨日下跌2.55%，盤後股價91.94美元，創下1月28日以來的最大單日跌幅。

美光後續毛利率是否有望回升？

Murphy強調，第三季後毛利率應該會回升，原因包括：

• 智慧型手機庫存逐步回補，帶動記憶體需求上升
• 資料中心需求持續增長，提升高毛利產品出貨量
• NAND Flash供應減少，價格可望反彈

這些利多因素可能在下半年發揮作用，帶動美光營收與獲利恢復增長。

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