自從川普關稅政策釋出之後，國際股市無一倖免，全世界皆開始回檔下殺。然而，台北股市在近期這三天就崩跌了 4,112 點，環顧所有的個股當中，市場上相對抗跌的防禦性個股，就屬中華電(2412)了，四月到現在只跌了1.95%。

文章架構：
1. 公司介紹
2. 基本面分析
3. 技術面分析
4. 籌碼面分析
5. 防禦性個股

公司介紹

中華電信（2412）為台灣通信產業的龍頭企業，具備穩定營收與高股利政策的特性，是國內防禦性個股的代表之一。中華電信近五年年營收大致落在2,000億元以上，其營運基礎來自固網、市話、行動通訊與企業數據服務等多元業務，涵蓋個人用戶至大型企業客戶，具高度市場滲透率與客戶黏著度。就電信三雄來說，中華電信長期穩居市占第一。中華電近年積極轉型，推動雲端服務、IDC（數據中心）、資安、物聯網等企業解決方案，逐步強化毛利結構與成長潛力。

基本面分析

中華電(2412)在基本面方面有幾個亮點：

• 近五年年營收大致落在2,000億元以上，屬於國內大型權值股之一。
• 中華電信的資產負債比極低
• 現金水位高，加上經營現金流穩定，使其每年具備充沛的盈餘分配能力。

• 股利政策穩定，近年配息率皆達90%以上，甚至超過100%。

近年每股現金股利維持在4.5至5元之間，配發率甚至超過100%，就舉例以2024年為例，當年EPS為4.8元，但配息卻為 5 元，配息率超過100%。對於追求現金殖利率的投資人而言極具吸引力。

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技術面分析

以技術面來說，可以注意到，雖然這幾天受到國際股市集體下殺影響，台北股市也下殺超過4000點，但就從中華電(2412)這檔個股來看，四月份僅跌1.95%，相對抗跌。

除了均線的參考之外，可以多加分價量的角度下去參考，這邊就可以注意到在這三四個月內，最多人成交的大量區間，

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總結

整體而言，中華電信基本面體質穩健，具備高度防禦性特質，現金流強、股利穩定，企業轉型。雖然短期缺乏爆發性成長動能，但對於目前崩盤的大環境下，重視保本且穩定領息的投資人來說，中華電信仍是不容忽視的核心配置標的。

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