研究報告

圖/Shutterstock上週五，一場被稱為「解放日」的關稅政策風暴席捲美股。川普總統在4月2日一口氣宣布全球性關稅措施，引爆市場劇烈動盪，KBW銀行指數今年以來已重挫18%，遠超S&P 500跌幅。而現在，第一季美國大型銀行財報登場，投資人不只是關心「賺了多少」，更想知道銀行怎麼看未來：

圖/Shutterstock週三才剛經歷「史詩級反彈」，美股週四盤中卻再度翻臉，漲勢迅速冷卻。雖然S&P 500僅小幅回落，但資金明顯轉趨防禦，投資人對「川普關稅風暴」的警覺心正迅速升高。電動車、零售、科技與貿易敏感產業再度成為重災區，黃金與金礦股則持續吸引避險資金，創下歷史新高。市場的問題

圖/Shutterstock從歷史單日最大漲幅到隔日暴跌，特斯拉(TSLA)這週的股價走勢宛如雲霄飛車。但更令人震撼的不是短線波動，而是各大券商紛紛調降其目標價、預測銷售下滑，甚至形容「全產業的盈利軌跡都要重寫」。發生什麼事了？市場原以為撐過了最壞時刻就在週三（4/9），特斯拉股價一度大漲23%，寫

大盤解析昨日美國公佈 3 月 CPI 數據，顯示通膨下滑並低於預期，不過 3 月的通膨尚未反映關稅，市場焦點仍在其後續的衝擊。儘管川普前日表示對中國以外國家調降至 10% 的全面關稅，讓美股暴漲，但美中之間不僅尚未有實質性談判的跡象，雙方衝突仍在螺旋上升，美國將對中國加徵 125% 關稅，導致供應鏈

圖/Shutterstock當市場以為全球貿易戰已無轉圜，總統川普的一則宣布讓整個紐約交易所炸開了鍋。週三午後，川普突然宣布對大部分貿易夥伴的「互惠關稅」暫停90天，美股隨即像被鬆綁的猛獸全面噴發。S&P 500 大漲 9.5%，創下自 2008 年以來最大單日漲幅，科技股為首的那斯達克更飆

大盤解析美股早盤時段市場仍深陷中美貿易戰衝突的螺旋升溫 ( 美國對中國祭出 104% 關稅後，中國同步將對美國商品的關稅提高至 84%，並將多家美國企業列入不可靠實體清單 )，導致盤勢重挫，且美債殖利率暴漲及黃金的回落，引發市場對於流動性枯竭的擔憂。不過盤中來自川普的救命靈丹推動美股巨幅反彈，其宣布

圖/Shutterstock過去一週，美股投資人彷彿坐上了雲霄飛車——前腳才從川普關稅陰霾中緩過氣來，後腳卻被醫療保險類股的一波猛漲震了一下。當大家還在思考「還能買什麼？」時，答案居然藏在一份政府報告裡。Medicare Advantage 成為資金避風港上週五（美東時間）晚間，美國聯邦醫療保險與醫

圖/Shutterstock週二（4/8）本應是美股喘口氣的機會。一開盤，標普500指數高飛超過 4%、那指一度飆升 4.5%，整個交易廳一片歡騰。但這場反彈，只維持了不到三個小時，就如同被按下緊急煞車，指數快速翻黑，最終收盤全數下挫——標普500跌 1.6%、那指重挫 2.2%、道瓊收跌 0.8%

大盤解析昨日美國財政部長貝森特表示擁有巨大貿易逆差的大國將會優先站出來進行談判，川普也會直接參與會談。美國啟動關稅談判的消息一度讓市場避險情緒降溫，標普 500 指數盤中大漲約 4%，創下 2022 年以來最大單日盤中漲幅。但因中國決定對美國進行報復性關稅，美國決議回擊，表示 4/9 將對中國徵收

圖/Shutterstock美國開啟「關稅戰2.0」：從政策驅動轉向結構改變關稅大幅上調，影響深度超越2018–2019年貿易戰2025年4月，美國政府正式宣布對多國進口商品實施「對等關稅」（Reciprocal Tariffs），將整體進口稅率拉升至20%以上，其中對中國、韓國、台灣等主要亞洲製造